卓翼科技（002369）一季度营收下滑但亏损收窄，三费占比大幅上升引关注

近期卓翼科技（002369）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

卓翼科技（002369）2026年一季报财务分析

一、整体经营情况

截至2026年一季报期末，卓翼科技实现营业总收入3.71亿元，同比下降12.99%；归母净利润为-2070.28万元，较上年同期的-3214.95万元亏损幅度收窄35.60%；扣非净利润为-2785.41万元，同比上升15.17%，显示公司在持续经营性业务方面亏损有所改善。

尽管净利润亏损减少，但公司盈利能力仍处于负区间。净利率为-6.29%，虽同比提升20.86个百分点，但仍反映整体盈利压力较大。毛利率为10.28%，同比大幅增长154.61%，表明产品单位毛利有所改善，但未能转化为最终盈利。

二、费用控制与运营效率

本期三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营业收入比例达16.13%，较去年同期的11.27%上升43.15%，显示出期间费用负担显著加重。三费总额为5977.44万元，在营收下降背景下，费用占比攀升可能对企业现金流和利润修复形成制约。

三、资产与负债结构

截至报告期末，公司货币资金为2.86亿元，较上年同期的3.3亿元下降13.22%；应收账款为4.18亿元，同比下降13.67%。有息负债为4.7亿元，较上年同期的3.57亿元增长31.59%，债务压力上升。

有息资产负债率为21.05%，叠加近3年经营性现金流均值为负，提示公司偿债能力面临一定挑战。货币资金/流动负债比率仅为44.23%，短期流动性风险需重点关注。

四、股东回报与现金流

每股净资产为0.33元，同比减少56.90%，反映出股东权益显著缩水。每股收益为-0.04元，优于上年同期的-0.06元，同比改善35.63%。然而，每股经营性现金流为-0.04元，较上年同期的0.03元转为净流出，同比恶化229.43%，说明主营业务现金创造能力减弱。

五、长期经营评价

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为-7.05%，投资回报表现极差，且上市以来16份年报中有8次出现亏损，经营稳定性不足。过去三年净经营利润分别为-4.11亿元、-2.21亿元、-2.66亿元，持续为负，主业尚未实现稳定盈利。

此外，近三年经营性现金流均值/流动负债为-5.84%，叠加财务费用压力持续存在，建议投资者密切关注公司未来的资金链安全及债务管理能力。

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