ST智胜（002253）2026年一季报财务分析：营收微增但盈利能力持续恶化，三费占比与应收账款显著攀升

近期*ST智胜（002253）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

ST智胜（002253）发布的2026年一季报显示，公司当期实现营业总收入2564.05万元，同比增长1.17%；归母净利润为-1795.41万元，同比下降41.07%；扣非净利润为-1922.02万元，同比下降29.93%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，收入小幅增长的同时亏损进一步扩大。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为18.43%，同比下降15.12个百分点；净利率为-75.45%，同比减少29.61个百分点，反映出公司在收入端未能有效传导成本压力，整体盈利水平持续下滑。每股收益为-0.08元，同比下降41.13%；每股净资产为3.76元，同比下降24.03%，表明股东权益持续缩水。

费用结构分析

期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到64.06%，较上年同期上升35.56个百分点，三费总额为1642.62万元。费用率的大幅上升显著挤压了利润空间，成为拖累业绩的重要因素之一。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为9278.66万元，较去年同期的1.29亿元下降28.26%；应收账款高达3.27亿元，相较去年同期的1.13亿元增长189.88%，远超收入增速，需警惕回款风险。有息负债为8317.4万元，同比下降33.17%，债务规模有所压降。

经营性现金流方面，每股经营性现金流为0.05元，同比改善254.84%（上年同期为-0.03元），短期现金流转好，但结合近三年经营性现金流净额均值为负的情况，长期现金流稳定性仍存疑。

综合评估

根据财报分析工具提示，公司存在多项潜在风险点：货币资金/流动负债仅为20.79%，短期偿债能力偏弱；近三年经营性现金流净额均值/流动负债为-0.27%，造血能力不足；叠加应收账款高企且归母净利润连续为负，财务基本面承压明显。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为2.18%，2025年ROIC低至-23.6%，投资回报表现疲弱。上市以来已出现4次年度亏损，整体财务表现不佳。

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