好上好（001298）2026年一季报财务分析：营收与利润大幅增长但现金流与债务压力凸显

近期好上好（001298）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与盈利表现亮眼

好上好（001298）2026年一季度实现营业总收入31.54亿元，同比增长77.99%；归母净利润达5903.73万元，同比增长235.36%；扣非净利润为5837.92万元，同比增长249.04%。单季度收入和利润均实现显著增长，显示出较强的盈利能力提升。

毛利率为5.46%，同比增长25.19%；净利率达1.87%，同比增长88.42%，表明公司在成本控制和盈利水平方面有所优化。

费用管控成效明显

报告期内，销售费用、管理费用、财务费用合计6350.12万元，三费占营收比例为2.01%，同比下降25.44%，反映出公司在期间费用控制方面取得积极进展。

资产与负债结构变化显著

截至2026年一季末，公司货币资金为5.5亿元，较上年同期的2.04亿元增长169.79%；应收账款达26.1亿元，同比增长68.58%；有息负债为20.89亿元，同比大幅增加352.59%。

有息资产负债率已达42.09%，显示公司债务负担加重。同时，每股净资产为5.65元，同比下降27.44%，可能与资本扩张或利润留存变动有关。

现金流与运营风险需关注

每股经营性现金流为-3.25元，同比减少1329.87%，远低于同期的-0.23元，表明经营活动现金流出压力加剧。近3年经营性现金流均值为负，且经营活动产生的现金流净额均值亦为负，持续依赖外部融资维持运转的风险上升。

此外，应收账款/利润比例高达3425.08%，说明公司利润质量受应收账款影响较大，回款周期延长可能带来坏账隐患。

投资回报与营运效率分析

公司去年ROIC为4.62%，净利率为0.91%，产品附加值有限。历史上市以来中位数ROIC为8.24%，2024年最低至3.68%，整体投资回报波动较大。

过去三年净经营资产收益率分别为4.4%（2023）、1.9%（2024）、2.6%（2025），呈低位震荡态势；营运资本/营收比率由0.23升至0.4，企业为维持营收所需垫付资金逐年上升，营运压力加大。

综合评估

尽管好上好在2026年一季度实现了营收与利润的高速增长，并有效控制了三项费用支出，但其现金流持续为负、有息负债快速攀升、应收账款高企等问题不容忽视。未来需重点关注公司偿债能力、应收账款回收情况及经营性现金流改善进展。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。