【机构调研记录】华夏基金调研源飞宠物、欧陆通等9只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及4月28日披露的机构调研信息，华夏基金近期对9家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）源飞宠物 （华夏基金参与公司特定对象调研&线上会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入17.3亿元，同比增长32.35%；净利润1.16亿元，同比下降29.47%。收入增长得益于海外订单稳定、全球化产能布局及国内业务扩大。利润下滑主要因国内品牌推广投入增加、投资项目亏损、折旧上升、汇兑损失及股份支付费用。2026年一季度营收4.5亿元，同比增长34%；净利润2,200万元，同比下降10.5%。海外业务为核心基础，前五大客户收入占比超50%，订单趋势良好。公司已在柬埔寨、孟加拉建设生产基地，预计2026年新产能释放。国内业务2025年同比增长90.75%，未来将转向“修炼内功、稳健经营、品牌沉淀”。

2）欧陆通 （华夏基金参与公司线上会议）
调研纪要：2025年公司实现营业收入44.62亿元，同比增长17.50%，数据中心电源业务营收20.15亿元，同比增长38.15%，成为增长主力。高功率服务器电源收入增长66.52%。归母净利润2.44亿元，同比下降8.95%，主要受毛利率下降及费用上升影响。2026年一季度营收10.42亿元，同比增长17.26%。研发费用持续高增，2025年达2.99亿元，同比增长40.68%。公司2026年营收目标增长率目标值为90%。数据中心电源已进入Google、MD、Juniper等客户供应链，并拓展海外服务器系统商。未来将深化高功率、液冷、高压直流等技术研发，推进全球化布局。

3）美诺华 （华夏基金管理有限公司参与公司特定对象调研&线上业绩交流会）
调研纪要：公司主业具备坚实基础，呈现持续增长趋势，得益于过去五年布局及大客户合作推进。制剂业务订单充足，一季度集采放量超预期，产能连续两年基本满产，2026年将继续保持高利用率。JH389已完成国内人体试食试验，正推进商业化落地，欧洲注册待合作方安全性数据出具，美国注册同步启动。2026年默沙东动保业务商业化进展明确，正推进产能爬坡与交付。API业务每年有新品种布局，沙坦类价格自2025年企稳，2026年因原材料涨价略有回暖，行业已现拐点。2026年营收考核目标17亿元，有信心完成。西格列汀价格稳定，放量较快。自研制剂每年上市5-10个，销售以集采为核心，结合线上线下渠道。天康工厂扩产与订单深度绑定，按需推进。JH389研发投入基本完成，后续销售费用视商业化方案而定；小核酸研发分阶段投入，不构成财务压力。递送系统后续产品待JH389落地后再推进。MN0201管线正在快速推进中，细节暂不便交流。

4）国芯科技 （华夏基金参与公司特定对象调研）
调研纪要：2026年第一季度，公司实现营业收入1.57亿元，同比增长79.50%，经营复苏态势明显。芯片定制服务和自主芯片业务均实现较快增长。截至2026年一季度末，合同负债达9.81亿元，较2025年末提升，反映新签订单势头良好，为后续收入转化提供基础。公司聚焦信创与信息安全、汽车电子与工业控制、人工智能与先进计算三大领域，深化与比亚迪、奇瑞、吉利合作，推动高端芯片量产。研发投入持续加大，2026年一季度达8,234.93万元，同比增长13.35%，公司将持续推进技术领先与经营质量提升。

5）华润江中 （华夏基金参与公司业绩交流会）
调研纪要：2026年一季度，公司实现营业收入10.36亿元，同比下降12.49%；归母净利润2.88亿元，同比基本持平；扣非归母净利润2.82亿元，同比增长8.09%。公司坚持“大单品、强品类”发展路径，OTC业务略有下滑，处方药受集采影响承压，健康消费品部分品类收入下降。公司将强化品牌与创新驱动，做强OTC、做大处方药、发展健康消费品，深化线上O2O与B2C布局，推进外延并购，优化费用管控，保障贝飞达产能，预计全年经营性现金流稳健，2026年分红计划保持稳定，年度分红预计6月实施。

6）银轮股份 （华夏基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议调研）
调研纪要：2026年第一季度公司实现营业收入42.45亿元，同比增长24.27%；归母净利润2.14亿元，同比增长0.79%。盈利阶段性承压主要受汇率波动、原材料价格上涨等因素影响，其中人民币兑美元升值带来约3300万元汇兑损失。公司与国际客户执行汇率+原材料双向联动机制，国内机制正完善，已通过套期保值和锁价应对成本压力。发电业务核心产能布局墨西哥，正拓展全球发电机组厂商客户。数据中心换热器技术源于传统板式换热器，具备成熟制造能力。液冷业务处于方案验证与样件交付阶段。公司2030年中长期目标未调整，2026年全年经营目标保持稳健，盈利能力较2025年提升的目标不变。

7）海泰新光 （华夏基金参与公司公司来访）
调研纪要：光学行业向高端化、多元化、精细化方向发展，具备全链条能力的企业更具优势。公司具备光学设计、加工、集成及FPGA开发能力，核心技术可适配医疗、制造、智能设备、算力中心等场景。未来将深化‘光学+医疗’路径，拓展内窥镜产品线，同时抓住算力需求机遇扩大光学业务。现有团队能胜任研发任务，但将加大招聘以提升人力配置。公司现金流充裕，遵循“厂房先行、设备跟进”原则推进海内外产线建设，淄博基地约60亩，预计2026年5月后启动新车间建设。

8）兴齐眼药 （华夏基金参与公司业绩说明会）
个股亮点：公司在研产品SQ-22031滴眼液为治疗用生物制品1类创新药物，适应症为（1）神经营养性角膜炎；（2）干眼症。目前该产品的I期临床试验已取得临床研究报告。

9）卓胜微 （华夏基金参与公司电话会议）
调研纪要：2025全年公司整体毛利率25.67%，同比下降13.81%。2026年第一季度毛利率18.45%。截至2025年末，6英寸生产线产能达1.5万片/月，12英寸产线量产稳定且良率达行业第一梯队。2025年折旧6.77亿元，未来几年将持续高位。光通信尚处基础建设阶段。L-PMiD模组成增长“明珠型”产品，WiFi 7已量产，WiFi 8有望2026年量产。自建晶圆厂保障供应链安全，长期定位“异质+异构”平台。与村田专利纠纷中三项无效并撤诉。L-PMiD已导入多家头部终端实现批量出货。

华夏基金成立于1998年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)19031.38亿元，排名2/212；资产管理规模(非货币公募基金)13617.08亿元，排名2/212；管理公募基金数967只，排名1/212；旗下公募基金经理134人，排名1/212。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为华夏数字产业混合A，最新单位净值为3.62，近一年增长227.26%。旗下最新募集公募基金产品为华夏港股通消费精选混合A，类型为混合型-偏股，集中认购期2026年4月22日至2026年5月8日。

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