万年青（000789）2026年一季报简析：净利润同比下降157.12%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期万年青（000789）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入8.08亿元，同比下降23.98%，归母净利润-2018.99万元，同比下降157.12%。按单季度数据看，第一季度营业总收入8.08亿元，同比下降23.98%，第一季度归母净利润-2018.99万元，同比下降157.12%。本报告期万年青公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达3789.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.57%，同比减5.24%，净利率-2.88%，同比减156.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比17.79%，同比增28.52%，每股净资产8.09元，同比减2.21%，每股经营性现金流-0.12元，同比减152.32%，每股收益-0.03元，同比减155.36%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.36%，资本回报率不强。去年的净利率为-0.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.78%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为0.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.3%/0.2%/--，净经营利润分别为3.05亿/1920.42万/-2840.25万元，净经营资产分别为93.49亿/84.86亿/75.26亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.17/0.14/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为13.53亿/8.15亿/4.74亿元，营收分别为81.9亿/59.21亿/45.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.33%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3789.21%）

持有万年青最多的基金为华夏稳福六个月持有混合A，目前规模为0.7亿元，最新净值1.1185（4月28日），较上一交易日下跌0.1%，近一年上涨2.3%。该基金现任基金经理为吴凡。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。