学大教育（000526）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，商誉占比较高

据证券之星公开数据整理，近期学大教育（000526）发布2026年一季报。根据财报显示，学大教育营收净利润同比双双增长，商誉占比较高。截至本报告期末，公司营业总收入9.51亿元，同比上升10.06%，归母净利润9067.06万元，同比上升22.9%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.51亿元，同比上升10.06%，第一季度归母净利润9067.06万元，同比上升22.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.47%，同比增1.41%，净利率9.5%，同比增11.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.93亿元，三费占营收比20.31%，同比减8.47%，每股净资产8.54元，同比增22.0%，每股经营性现金流4.5元，同比增17.12%，每股收益0.76元，同比增22.34%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.61%，资本回报率一般。去年的净利率为5.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.62%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-25.59%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.1%/21.3%/35.2%，净经营利润分别为1.52亿/1.76亿/1.89亿元，净经营资产分别为7.21亿/8.26亿/5.38亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.39/-0.37/-0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.61亿/-10.39亿/-13.7亿元，营收分别为22.13亿/27.86亿/32.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为50.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.97亿元，每股收益均值在2.44元。

持有学大教育最多的基金为融通通乾研究精选灵活配置混合A，目前规模为2.73亿元，最新净值1.2067（4月28日），较上一交易日下跌0.17%，近一年上涨20.39%。该基金现任基金经理为石础。

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