据证券之星公开数据整理，近期格科微（688728）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入77.82亿元，同比上升21.91%，归母净利润5050.91万元，同比下降72.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入20.59亿元，同比上升12.58%，第四季度归母净利润32.05万元，同比下降99.82%。本报告期格科微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达953.47%。
该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.44亿元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.46%，同比减14.74%，净利率0.65%，同比减77.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.28亿元，三费占营收比9.35%，同比增17.03%，每股净资产3.02元，同比增1.07%，每股经营性现金流0.64元，同比增72.84%，每股收益0.02元，同比减71.43%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 财务费用变动幅度为139.24%,原因:2025年美元兑人民币汇率呈现单边下跌态势，公司持有的美元资产形成了较大的汇兑浮亏。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为72.84%,原因:公司销售额显著成长且在自有晶圆厂生产的产品比重提升，带动采购现金支出增幅显著低于销售回款增幅。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-38.36%,原因:报告期内固定资产投资增加。
- 衍生金融资产变动幅度为-100.0%,原因:上期远期汇率掉期业务，本期末不存在。
- 预付款项变动幅度为83.38%,原因:向供应商预付的货款增加。
- 其他应收款变动幅度为-32.57%,原因:应收代垫增值税减少。
- 在建工程变动幅度为207.23%,原因:格科半导体、格科浙江厂房建设及设备，格科上海总部大楼确认在建工程。
- 使用权资产变动幅度为57.42%,原因:租赁一年期以上的资产对应的使用权资产增加。
- 长期待摊费用变动幅度为69.88%,原因:办公室装修。
- 应付职工薪酬变动幅度为-40.01%,原因:应付工资余额减少。
- 应交税费变动幅度为-54.88%,原因:应交企业所得税减少。
- 其他应付款变动幅度为50.82%,原因:应付工程、设备款增加。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为75.96%,原因:一年内到期的银行长期借款增加。
- 其他流动负债变动幅度为-38.08%,原因:待转销项税额减少。
- 长期应付款变动幅度为256.25%,原因:售后回租款项增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.18%，资本回报率不强。去年的净利率为0.65%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为3.61%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为0.03%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
- 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及债权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.3%/1.2%/0.3%，净经营利润分别为4824.5万/1.87亿/5050.91万元，净经营资产分别为138.29亿/159亿/175.46亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.91/0.9/0.79，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为42.73亿/57.18亿/61.17亿元，营收分别为46.97亿/63.83亿/77.82亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为52.28%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.93%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达56.17%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.62%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达953.47%）
持有格科微最多的基金为科创板基金，目前规模为24.04亿元，最新净值1.2384（4月28日），较上一交易日下跌1.71%，近一年上涨52.1%。该基金现任基金经理为郑晓曦。
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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