埃科光电（688610）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期埃科光电（688610）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.47亿元，同比上升95.79%，归母净利润2320.48万元，同比上升169.09%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.47亿元，同比上升95.79%，第一季度归母净利润2320.48万元，同比上升169.09%。本报告期埃科光电应收账款上升，应收账款同比增幅达64.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.97%，同比增7.89%，净利率15.83%，同比增37.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2096.9万元，三费占营收比14.31%，同比减1.13%，每股净资产22.83元，同比增6.23%，每股经营性现金流-0.03元，同比增91.87%，每股收益0.34元，同比增161.54%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.91%，资本回报率不强。然而去年的净利率为14.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.91%，投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为-71.45%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/2.3%/8.1%，净经营利润分别为1575.14万/1572.31万/6396.75万元，净经营资产分别为12.66亿/6.9亿/7.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.15/0.98/0.56，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.7亿/2.44亿/2.46亿元，营收分别为2.36亿/2.48亿/4.4亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.31%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达359.85%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.35亿元，每股收益均值在2.0元。

持有埃科光电最多的基金为富国久利稳健配置混合A，目前规模为5.77亿元，最新净值1.3619（4月28日），较上一交易日下跌0.05%，近一年上涨30.35%。该基金现任基金经理为蔡耀华 俞晓斌。

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