豪悦护理（605009）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期豪悦护理（605009）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9.75亿元，同比上升6.98%，归母净利润8351.08万元，同比下降7.84%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9.75亿元，同比上升6.98%，第一季度归母净利润8351.08万元，同比下降7.84%。本报告期豪悦护理公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达142.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.24%，同比减4.1%，净利率8.57%，同比减13.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.89亿元，三费占营收比19.41%，同比增6.93%，每股净资产16.2元，同比减26.32%，每股经营性现金流0.94元，同比增259.95%，每股收益0.39元，同比减7.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.38%，资本回报率一般。去年的净利率为6.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.87%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.6%/21.4%/7.6%，净经营利润分别为4.39亿/3.88亿/2.32亿元，净经营资产分别为13.88亿/18.1亿/30.55亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.17/-0.16/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.59亿/-4.58亿/-3.13亿元，营收分别为27.57亿/29.29亿/37.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为49.75%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达142.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.94亿元，每股收益均值在1.37元。

持有豪悦护理最多的基金为宏利消费红利指数A，目前规模为6.54亿元，最新净值1.5143（4月28日），较上一交易日上涨0.13%，近一年下跌0.55%。该基金现任基金经理为李婷婷。

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