百傲化学（603360）2026年一季报简析：净利润同比下降65.28%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期百傲化学（603360）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.64亿元，同比下降46.12%，归母净利润1982.85万元，同比下降65.28%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.64亿元，同比下降46.12%，第一季度归母净利润1982.85万元，同比下降65.28%。本报告期百傲化学三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达71.82%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率32.68%，同比增0.76%，净利率4.76%，同比减68.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计5338.47万元，三费占营收比20.25%，同比增87.51%，每股净资产2.0元，同比减46.84%，每股经营性现金流-0.04元，同比增64.37%，每股收益0.03元，同比减62.5%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.27%，资本回报率一般。去年的净利率为17.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.56%，投资回报也很好，其中最惨年份2025年的ROIC为10.27%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.5%/18.3%/13.6%，净经营利润分别为3.28亿/3.97亿/3.07亿元，净经营资产分别为10.42亿/21.68亿/22.6亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.93/0.67，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.55亿/11.79亿/11.47亿元，营收分别为10.66亿/12.71亿/17.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.55%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达107.57%）

持有百傲化学最多的基金为中银证券优选行业龙头混合A，目前规模为0.63亿元，最新净值0.7283（4月28日），较上一交易日下跌2.85%，近一年上涨82.39%。该基金现任基金经理为宋方云。

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