纽威数控（688697）2026年一季报财务分析：营收增长稳健但净利率下滑，应收账款与现金流压力需关注

近期纽威数控（688697）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

纽威数控（688697）2026年一季度实现营业总收入7.12亿元，同比增长25.04%；归母净利润为6665.08万元，同比增长8.62%；扣非净利润为5881.19万元，同比增长20.23%。单季度收入和利润均保持正向增长，其中扣非净利润增速显著高于归母净利润，显示出核心经营业务的增长动能较强。

盈利能力指标

公司本期毛利率为21.04%，同比下降0.32个百分点；净利率为9.36%，同比下降13.13个百分点。尽管营收大幅增长，但净利率出现明显下滑，反映盈利能力有所减弱。三费合计为4730.95万元，占营收比重为6.65%，较上年同期上升1.61个百分点，费用控制压力略有增加。

资产与负债情况

截至报告期末，公司应收账款为4.58亿元，较去年同期的3.53亿元增长29.49%；有息负债为4.43亿元，较去年同期的3.8亿元增长16.60%。应收账款增速超过营收增速，且当期应收账款占最新年报归母净利润的比例达到150.37%，表明回款周期延长，资产质量承压。

货币资金为9635.34万元，较上年同期的9706.21万元微降0.73%。货币资金/流动负债比例为49.94%，处于较低水平，短期偿债能力存在一定压力。

股东回报与运营效率

每股收益为0.15元，同比增长8.57%；每股净资产为4.19元，同比下降23.99%；每股经营性现金流为-0.11元，同比改善11.90%。虽然现金流表现有所好转，但仍为净流出状态，显示经营活动中现金回笼尚未完全覆盖支出。

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为14.4%，上市以来中位数ROIC亦为14.4%，资本回报表现稳定且较强。但过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为52%、41.9%、24.5%，营运资本/营收比率由0.08上升至0.19，说明每单位营收所需垫付资金增多，运营效率有所下降。

风险提示

• 建议关注公司现金流状况，因货币资金/流动负债仅为49.94%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为15.93%。
• 应收账款规模持续扩大，应收账款/利润已达150.37%，存在一定的坏账风险和资金周转压力。

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