中国瑞林（603257）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中国瑞林（603257）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入3.68亿元，同比上升7.24%，归母净利润5149.38万元，同比上升271.58%。按单季度数据看，第一季度营业总收入3.68亿元，同比上升7.24%，第一季度归母净利润5149.38万元，同比上升271.59%。本报告期中国瑞林三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达43.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率36.55%，同比增107.36%，净利率13.63%，同比增221.85%，销售费用、管理费用、财务费用总计4814.38万元，三费占营收比13.07%，同比增43.51%，每股净资产21.39元，同比增1.59%，每股经营性现金流-1.15元，同比增59.17%，每股收益0.43元，同比增186.67%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.38%，资本回报率一般。去年的净利率为8.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.74%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/91.4%，净经营利润分别为1.5亿/1.51亿/1.65亿元，净经营资产分别为-4.39亿/-2.54亿/1.8亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.09/0.09/0.1，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.49亿/2.11亿/2.06亿元，营收分别为28.66亿/24.76亿/19.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.44%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达692.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在2.17亿元，每股收益均值在1.81元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：3月24日，在上海证券交易所、中国证券监督管理委员会江西监管局的指导下，由江西省证券期货业协会、国泰海通证券投资者教育基地、国泰海通证券江西分公司主办，中国瑞林工程技术股份有限公司（简称“中国瑞林”“公司”）携手全景投资者教育上海基地协办的“我是股东”——走进中国瑞林活动圆满举行。主要答情况如下：
答：3月24日，在上海证券交易所、中国证券监督管理委员会江西监管局的指导下，由江西省证券期货业协会、国泰海通证券投资者教育基地、国泰海通证券江西分公司主办，中国瑞林工程技术股份有限公司（简称“中国瑞林”“公司”）携手全景投资者教育上海基地协办的“我是股东”——走进中国瑞林活动圆满举行。主要问情况如下
问题1、公司在绿色冶金、环保、智能化等新业务方向有哪些布局和最新进展？
中国瑞林依托领先的技术创新能力与装备制造优势，正深入推进“技术+管理+资本”协同驱动。公司自主研发的有色行业NDI全流程数智化解决方案持续迭代升级，精准响应业主个性化需求，为项目全生命周期提供智能化解决方案。公司正在推进组织变革，成立大事业部，主动打破专业壁垒，促进跨专业融合，打造更加敏捷高效的团队应对市场变化。成立了瑞林创新研究院，正全球引进相关人才，从而加快绿色矿山、低碳冶金、环境治理、工业数智化、模块化智能建造等业务更优更好发展。
问题2、公司参与的西芒杜铁矿项目2026年实施进度如何？该项目对公司开拓非洲及全球矿业市场有哪些示范效应与后续订单机会？
西芒杜项目作为全球顶级矿山工程，汇聚了国际一流企业参与建设。项目分南北两区开发北区由国内矿企主导，中国瑞林承担设计优化与工程监理服务；南区由国际矿企运营，中国瑞林提供现场技术服务、数字化交付及现场管理（业主工程师）等服务。目前技术服务工作按进度计划有序进行。
这个项目公司针对性组建了两支专业化团队，分别服务国内外业主。从目前的实施结果来看，公司技术实力与服务能力已达到国际一流水平。该项目的实施已成为中国瑞林对接国际规则的里程碑——不仅赢得业主高度认可，同时公司进一步积累了海外矿业工程的设计标准、项目管理能力、合规要求、ESG规范等方面的实战经验。由于瑞林提供的技术服务得到国内、国外的矿业巨头的高度认可，在行业内产生了良好的示范效应和口碑，必将促进瑞林相关业务的拓展。
问题3、2025年前三季度公司营收同比下降但净利润同比上升，主要原因是业务结构优化、成本控制还是非经常性损益？未来整体利润率展望如何？
营收同比下降但净利润同比上升主要是公司业务结构持续优化。以2024年度毛利率数据为例，设计业务平均毛利率30%左右，装备集成业务平均毛利率20%左右，总承包项目平均毛利率却低于10%，总承包业务带有一定的规模属性，有高收入低毛利的特点。2025年前三季度，公司的设计和装备集成业务收入占比提升，总承包业务收入占比下降，总体体现为营收下降，但净利润上升，财务指标更加良好。
非经常性损益主要为公司每年收到的政府补贴等，对利润的贡献占比较小。
未来整体利润率要看在手订单落地情况。
问题4、请介绍公司2025年整体经营业绩及2026年一季度经营情况。
基于目前已披露的事项，公司经营一切正常，非常感谢各位投资者对公司的关注，请关注将于4月28日公开披露的公司2025年年报和2026年一季报。
问题5、作为新上市公司，未来三年在分红、股份购等投资者报方面有何具体规划？是否会建立常态化投资者沟通机制？
公司以现金分红为主，未来将持续以现金分红馈股东，其他股份购等形式将综合考虑资本结构、公司价值及股东权益等因素视情况实施。
公司已经建立常态化投资者沟通机制，包括常态化的定期报告业绩说明会，上交所E互动平台复，投资者热线等途径。

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