思看科技（688583）2026年一季报财务分析：营收微增但盈利能力显著下滑，三费占比大幅攀升

近期思看科技（688583）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

思看科技（688583）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入8724.12万元，同比上升0.15%；归母净利润为727.78万元，同比下降73.02%；扣非净利润为483.0万元，同比下降80.09%。单季度数据显示，营业收入同比基本持平，但盈利水平出现大幅下滑。

盈利能力分析

公司毛利率为73.3%，同比下降3.77个百分点；净利率为8.34%，同比减少73.06%。尽管主营业务仍保持较高附加值，但整体盈利能力明显减弱。每股收益为0.08元，同比减少75.76%；每股净资产为13.47元，同比下降20.23%。

费用与运营效率

本期三费（销售费用、管理费用、财务费用）合计占营收比例达42.53%，同比增长48.81%。三费总额为3710.7万元，占总营收比重显著上升，反映公司在费用控制方面面临压力。财务费用、销售费用和管理费用的快速扩张对利润形成较大侵蚀。

资产与现金流状况

货币资金为1.83亿元，较上年同期下降50.00%；应收账款为4273.65万元，同比下降33.76%；有息负债为5010.75万元，同比大幅增长2467.26%。资产负债结构变化显著，债务负担明显加重。

每股经营性现金流为-0.11元，虽同比改善52.99%，但仍处于净流出状态，表明经营活动现金回笼尚未转正。

商业模式与长期表现

据证券之星价投圈财报分析工具显示，公司2025年度ROIC为10.28%，资本回报率一般。历史上市以来中位数ROIC为22.98%，投资回报整体较好。过去三年净经营资产收益率分别为89.7%（2023）、28.8%（2024）、27.6%（2025），呈下降趋势。同期净经营利润分别为1.14亿元、1.21亿元、9589.46万元，亦有所回落。

公司营运资本/营收比率在2023至2025年间分别为0.06、0.04、0.14，显示单位营收所需垫付资金增加，运营效率有所下降。

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