南山铝业（600219）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期南山铝业（600219）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入90.67亿元，同比上升0.95%，归母净利润11.01亿元，同比下降35.39%。按单季度数据看，第一季度营业总收入90.67亿元，同比上升0.95%，第一季度归母净利润11.01亿元，同比下降35.39%。本报告期南山铝业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达82.76%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.64%，同比减34.28%，净利率13.51%，同比减44.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.54亿元，三费占营收比2.8%，同比增57.38%，每股净资产4.44元，同比减0.65%，每股经营性现金流0.09元，同比减52.66%，每股收益0.1元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为8.88%，历来资本回报率一般。去年的净利率为16.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.67%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为3.78%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司预估股息率4.98%。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.9%/17.3%/15.6%，净经营利润分别为40.07亿/59.56亿/58.05亿元，净经营资产分别为336.4亿/344.65亿/373.05亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.23/0.21/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为66.31亿/69.15亿/71.88亿元，营收分别为288.44亿/334.77亿/346.2亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达82.76%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在60.34亿元，每股收益均值在0.53元。

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