长信科技（300088）2026年一季报简析：净利润同比下降39.88%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期长信科技（300088）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入24.64亿元，同比下降11.78%，归母净利润4791.95万元，同比下降39.88%。按单季度数据看，第一季度营业总收入24.64亿元，同比下降11.78%，第一季度归母净利润4791.95万元，同比下降39.88%。本报告期长信科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1583.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.46%，同比减2.1%，净利率2.05%，同比减30.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.3亿元，三费占营收比5.29%，同比增64.12%，每股净资产3.48元，同比增0.18%，每股经营性现金流0.04元，同比减54.02%，每股收益0.02元，同比减40.43%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.42%，历来资本回报率不强。去年的净利率为2.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为2.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.6%/3.9%/2.5%，净经营利润分别为2.96亿/3.67亿/2.41亿元，净经营资产分别为82.89亿/93.9亿/94.47亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.06/0.17/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.66亿/18.94亿/8.61亿元，营收分别为88.89亿/110.58亿/115.73亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.75%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.54%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达22.81%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1583.62%）

持有长信科技最多的基金为海富通阿尔法对冲混合A，目前规模为1.46亿元，最新净值1.0562（4月28日），较上一交易日下跌0.12%，近一年上涨4.37%。该基金现任基金经理为杜晓海 李自悟。

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