开山股份（300257）2026年一季报财务简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期开山股份（300257）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.7亿元，同比上升6.75%，归母净利润7965.78万元，同比下降9.8%。按单季度数据看，第一季度营业总收入11.7亿元，同比上升6.75%，第一季度归母净利润7965.78万元，同比下降9.8%。本报告期开山股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达245.4%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.94%，同比减3.17%，净利率6.8%，同比减16.65%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比21.41%，同比减0.09%，每股净资产6.68元，同比增1.06%，每股经营性现金流0.03元，同比增16.24%，每股收益0.08元，同比减11.11%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.45%，资本回报率不强。去年的净利率为7.72%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.32%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为2.12%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/2.9%/3.1%，净经营利润分别为4.35亿/3.24亿/3.65亿元，净经营资产分别为107.36亿/113.52亿/117.78亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.12/0.14/0.22，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.04亿/6.12亿/10.45亿元，营收分别为41.67亿/42.35亿/47.24亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为17.66%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达46.9%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达245.4%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在6.29亿元，每股收益均值在0.63元。

持有开山股份最多的基金为鹏华新兴成长混合A，目前规模为17.53亿元，最新净值1.0095（4月28日），较上一交易日下跌1.44%，近一年上涨65.49%。该基金现任基金经理为梁浩。

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