洪通燃气（605169）2026年一季报简析：净利润同比下降80.53%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期洪通燃气（605169）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.56亿元，同比下降16.46%，归母净利润438.78万元，同比下降80.53%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.56亿元，同比下降16.46%，第一季度归母净利润438.78万元，同比下降80.53%。本报告期洪通燃气公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达83.02%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率9.68%，同比减15.39%，净利率1.05%，同比减65.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计4422.72万元，三费占营收比7.95%，同比增12.54%，每股净资产7.13元，同比增3.71%，每股经营性现金流0.12元，同比增1130.69%，每股收益0.02元，同比减80.62%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.33%，资本回报率一般。去年的净利率为3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.5%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为5.33%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.7%/12.6%/8.6%，净经营利润分别为1.55亿/1.74亿/1.19亿元，净经营资产分别为13.3亿/13.82亿/13.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.11/-0.02/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.03亿/-6354.62万/4344.32万元，营收分别为18.83亿/27.53亿/31.27亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达83.02%）

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