近期上工申贝（600843）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
上工申贝（600843）2025年实现营业总收入43.51亿元，同比下降1.36%；归母净利润为-1.42亿元，同比上升41.78%，亏损明显收窄；扣非净利润为-3.59亿元，同比下降26.57%，主业持续承压。公司毛利率为16.68%，同比下降5.14个百分点；净利率为-3.1%，同比提升43.58个百分点。
盈利能力分析
尽管归母净利润同比改善，但公司盈利能力依然薄弱。2025年毛利率下降至16.68%，反映产品附加值或成本控制面临压力。净利率虽由负值改善，但仍为-3.1%，表明公司在扣除所有成本和费用后仍处于亏损状态。每股收益为-0.2元，同比上升41.49%，亏损幅度收窄。
费用结构分析
期间费用合计达8.12亿元，占营收比重为18.67%，同比上升17.21%。其中，管理费用大幅增长28.89%，主因是德国DA公司因订单不足进行人员与生产整合，产生较多裁员补偿及整合费用；财务费用同比增长48.85%，主要由于汇兑损失增加所致。销售费用同比下降3.82%，系修理及售后服务费减少。
现金流与资产状况
经营活动产生的现金流量净额对应的每股经营性现金流为-0.08元，同比下降144.88%，显示主营业务现金创造能力显著恶化。投资活动现金流量净额大幅增长675.43%，主要得益于处置飞人科技股权款及动迁补偿收入增加；筹资活动现金流量净额同比增长19698.53%，源于银行借款增加及上年同期股票回购基数较低。
货币资金为17.33亿元，同比增长67.50%，主要来自处置联营企业股权及吸收投资。应收账款为8.7亿元，同比增长1.47%；应付账款为同期增长30.76%至相应水平。短期借款同比增长32.92%，一年内到期的非流动负债同比上升285.61%，显示短期偿债压力上升。
资产与负债变动
有息负债总额达19.09亿元，同比增长26.08%；三费占营收比升至18.67%。长期股权投资同比下降88.83%，因处置联营企业股权；无形资产同比增长34.05%，系SGIA公司收购FD公司带来的专利权及非专利技术增加。开发支出同比下降30.71%，因本期开发支出结转至无形资产和损益。
其他非流动负债同比激增24038.46%，原因是子公司少数股东有权要求回购其股权，相关出资款被列报为负债。预计负债同比下降95.52%，因支付了前期计提的租赁补偿款。
非经常性损益影响
资产处置收益同比大幅增长33636.9%，主要系本期房屋动迁处置收益；投资收益同比增长139.51%，因参股企业投资损失同比减少。公允价值变动收益同比增长98.24%，源于处置交易性金融资产结转此前的公允价值变动。营业外支出同比下降85.56%，因上年同期计提租赁补偿款形成较高基数。
经营与战略动态
公司主营业务涵盖缝制设备、智能制造、汽车零部件及轻型运动飞机等领域，并提供现代物流运输服务。受欧洲汽车工业不景气影响，德国子公司订单减少，经营低迷，叠加裁员补偿支出，拖累整体业绩。SGIA公司通用航空飞行器制造业务尚处恢复期，未实现盈利。
2026年公司经营计划目标为营业收入47.3亿元，归母净利润0.1亿元，基本每股收益0.02元。该目标存在不确定性，面临行业周期波动、原材料价格变动、汇率风险及新业务产业化不及预期等多重挑战。
风险提示
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