万向德农（600371）一季度营收与利润大幅下滑，三费占比显著上升

近期万向德农（600371）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

万向德农（600371）2026年一季报显示，公司经营业绩出现明显下滑。截至报告期末，营业总收入为4599.41万元，同比下降37.05%；归母净利润为104.52万元，同比减少95.39%；扣非净利润为74.48万元，同比下降96.65%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比降幅与整体趋势一致，反映出当季盈利能力显著减弱。

盈利能力分析

公司在本报告期内的盈利质量有所恶化。毛利率为28.41%，较去年同期下降13.33个百分点；净利率为2.58%，同比减少92.46个百分点。每股收益为0元，较上年同期的0.08元下降94.87%。每股净资产为1.83元，同比下降10.05%。

费用结构变化

期间费用压力加剧。销售费用、管理费用和财务费用合计占营业收入比例达到20.76%，较上年同期的13.90%上升49.35%。三费总额为954.63万元，占营收比重显著提升，表明公司在成本控制方面面临挑战。

现金流与资产状况

每股经营性现金流为-0.05元，虽较上年同期的-0.08元有所改善（同比增长41.85%），但仍处于净流出状态。货币资金为2.54亿元，相比上年末的3.37亿元减少24.53%。

综合评估

根据证券之星价投圈财报分析工具，公司2025年度ROIC为0.22%，资本回报率偏低。历史数据显示，公司近十年中位数ROIC为10.41%，投资回报水平一般。过去三年净经营资产收益率持续下滑，分别为134%、38%、2.9%；净经营利润由7248.53万元降至603.13万元。

营运资本对营收的占用逐年上升，2023至2025年营运资本/营收分别为-0.06、0.29、0.7，显示运营效率下降。此外，存货/营收比率已达125.27%，需关注库存积压风险。

财报体检工具提示：应重点关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债为-17.36%）、财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）以及存货管理情况。

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