宇通客车（600066）2026年一季度营收与利润双降，盈利能力承压但现金流显著改善

近期宇通客车（600066）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

宇通客车（600066）2026年一季报财务分析

经营业绩概况

根据宇通客车发布的2026年一季报，公司报告期内实现营业总收入59.09亿元，同比下降7.92%；归母净利润为6.59亿元，同比下降12.69%；扣非净利润为6.07亿元，同比下降5.42%。单季度数据显示，营业收入和净利润均出现下滑，反映出当前经营面临一定压力。

盈利能力分析

尽管收入和利润有所下降，公司在毛利率方面表现亮眼。2026年一季度毛利率达23.56%，同比增长24.72个百分点。然而，净利率为11.3%，同比减少6.18个百分点，表明在成本控制或费用上升的影响下，最终盈利转化能力减弱。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为4.3亿元，三费占营收比例为7.28%，较上年同期增长16.22%，费用负担加重可能对净利润形成压制。

资产与偿债能力

截至报告期末，公司货币资金为58.6亿元，较去年同期的66.34亿元减少11.67%。应收账款为23.09亿元，同比下降3.13%，显示回款情况略有改善。有息负债为6316.17万元，相比2025年同期的1589.19万元大幅增加297.45%，需关注后续债务结构变化。

股东回报与运营效率

每股收益为0.3元，同比下降11.76%；每股净资产为7.33元，同比增长14.51%，反映股东权益持续积累。每股经营性现金流为1.58元，同比大增146.51%，显示出主营业务现金创造能力显著增强。

历史财务趋势参考

据财报分析工具披露，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为37.45%，处于较高水平，体现较强的资本运用效率。历史数据显示，近十年中位数ROIC为12.21%，整体回报表现一般，最低值出现在2020年，仅为1.93%。此外，2025年净利率为13.58%，表明产品附加值较高。

从近三年营运资本趋势看，2023至2025年公司营运资本分别为-2752.15万元、2.02亿元、6.71亿元，对应营运资本/营收比率逐年上升，分别为-0、0.01、0.02，说明企业在经营活动中所需垫付的资金逐步增加，运营资金压力有所上升。

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