新疆交建（002941）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利承压，现金流与债务风险需关注

近期新疆交建（002941）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季度，新疆交建营业总收入为5.19亿元，同比增长19.51%。尽管收入实现较快增长，但盈利能力持续承压。当期归母净利润为-1589.08万元，同比下降114.55%；扣非净利润为-1683.13万元，同比下降33.31%。单季度归母净利润和扣非净利润均为亏损状态，且亏损幅度扩大。

盈利能力指标

公司毛利率为8.59%，同比下降41.58%；净利率为-4.16%，同比下降46.89%。两项关键盈利指标均出现显著下滑，反映出公司在成本控制和最终盈利转化方面面临较大压力。

费用与资产情况

2026年一季度，销售费用、管理费用、财务费用合计为5918.94万元，三费占营收比为11.39%，同比下降38.51%，显示公司在费用管控方面有所改善。每股净资产为6.42元，同比增长20.22%；但每股收益为-0.02元，同比下降100.0%；每股经营性现金流为-2.15元，同比下降121.4%。

资产负债与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为23.74亿元，较上年同期的28.05亿元下降15.39%；应收账款为18.15亿元，较上年同期的17.09亿元增长6.18%；有息负债为73.14亿元，较上年同期的71.25亿元增长2.65%。当前应收账款占最新年报归母净利润比高达384.2%。

风险提示

财报体检工具提示多项潜在风险：- 现金流状况堪忧：货币资金/流动负债为47.61%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.73%；- 债务负担较重：有息资产负债率为35.19%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达38.24%；- 应收账款回收风险突出：应收账款/利润比例已达384.2%。

商业模式与投资回报

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报效率及资金压力。历史数据显示，公司上市以来中位数ROIC为7.99%，2025年ROIC为4.07%，净利率为5.21%，整体资本回报水平一般。过去三年净经营利润分别为3.35亿元、3.27亿元、4.91亿元，净经营资产分别为-39.34亿元、-38.65亿元、-21.37亿元，显示公司长期处于高杠杆运营状态。

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