飞利信（300287）2026年一季报财务分析：营收大幅下滑，三费占比激增，盈利能力持续承压

近期飞利信（300287）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

飞利信（300287）2026年一季报显示，公司经营业绩继续面临较大压力。报告期内，营业总收入为7290.51万元，同比下降36.9%；归母净利润为-2859.75万元，同比下降3.89%；扣非净利润为-3000.23万元，同比下降6.56%。三项费用合计达2493.07万元，占营业收入比例升至34.2%，同比增幅高达42.31%，显著加重了盈利负担。

盈利能力分析

尽管毛利率小幅提升0.42个百分点至12.33%，但净利率由上年同期的-22.53%恶化至-39.39%，同比减少64.06%。每股收益为-0.02元，同比减少3.65%；每股净资产为0.69元，较去年同期下降13.72%。反映出公司在收入萎缩的同时，整体盈利能力进一步弱化。

资产与现金流状况

截至报告期末，公司货币资金为6778.54万元，较去年同期的8875.86万元减少23.63%；应收账款为4.36亿元，较去年同期的6.44亿元下降32.24%；有息负债为3565.53万元，同比增长57.63%。每股经营性现金流为0.01元，虽同比改善126.03%，但仍处于极低水平。

经营效率与长期表现

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为-14.91%，投资回报表现极差，2020年最低曾达-40.17%。自上市以来发布的14份年报中有7次出现亏损，表明公司长期经营稳定性较差。过去三年净经营利润分别为-2.82亿元、-2.08亿元、-1.57亿元，虽呈收窄趋势，但仍处于亏损状态。

风险提示

财报体检工具指出，公司货币资金/流动负债仅为17.05%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为1.1%，现金流覆盖能力严重不足，存在较高的短期偿债风险。同时，营运资本对营收的占用虽逐年下降（2023年至2025年分别为0.3、0.15、0.11），但仍在消耗企业自有资金维持运营。

综上所述，飞利信当前仍处于盈利能力薄弱、费用压力上升、现金流紧张的状态，需重点关注其后续收入恢复能力及债务偿还安排。

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