永顺泰（001338）一季度营收利润双降，盈利能力与现金流承压

近期永顺泰（001338）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

永顺泰（001338）2026年一季报财务分析

一、整体经营表现

永顺泰2026年第一季度实现营业总收入9.45亿元，同比下降7.61%；归母净利润为3320.8万元，同比下降53.24%；扣非净利润为3025.7万元，同比下降55.08%。单季度收入和盈利均出现明显下滑，反映出公司当前面临较大的经营压力。

二、盈利能力分析

公司本期毛利率为7.68%，同比减少26.64个百分点；净利率为3.51%，同比减少49.39个百分点。盈利能力显著弱化，表明产品附加值或成本控制方面存在挑战。

期间费用方面，销售、管理、财务三项费用合计为3343.55万元，占营业收入比重为3.54%，较上年同期上升19.11%，费用端压力加大，进一步压缩了利润空间。

三、资产与负债状况

截至本报告期，公司货币资金为10.54亿元，较去年同期增长9.19%；应收账款为7.58亿元，较去年同期下降9.53%；有息负债为2.55亿元，同比增长25.66%，债务负担有所上升。

值得注意的是，当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达320.12%，显示出回款周期较长或信用政策偏宽松，可能对现金流造成潜在风险。

四、股东回报与现金流

每股收益为0.07元，同比下降53.22%；每股净资产为7.45元，同比增长1.29%，显示账面净资产略有积累，但盈利贡献减弱。

每股经营性现金流为-0.16元，同比减少116.75%，由正转负，说明本期经营活动产生的现金流入不足以覆盖支出，企业自我造血能力短期承压。

五、业务与投资回报评价

据财报分析工具显示，公司去年ROIC（投入资本回报率）为6.15%，历史中位数ROIC为6.43%，投资回报水平一般。2023年最低ROIC为5.36%，反映长期回报稳定性不强。

过去三年净经营资产收益率在5%至9.5%之间波动，2025年为7.9%；同期净经营利润从1.74亿元增至2.99亿元后回落至2.37亿元，经营成果呈现波动趋势。

六、营运效率观察

近三年营运资本占营收比例维持在0.37至0.39区间，2025年为0.39，意味着每产生1元营收需垫付约0.39元营运资金，营运资金占用较高，对企业流动性管理提出持续要求。

七、风险提示

财报体检工具建议重点关注公司应收账款状况，当前应收账款与利润之比已达320.13%，若后续回款不畅，可能加剧现金流紧张局面。

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