2026年4月29日，广州慧智微电子股份有限公司（688512）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入8.07亿元，同比增长54.06%；归属母公司净利润为-2.29亿元，净亏损较上年同期收窄47.76%；扣非归母净利润为-3.20亿元，净亏损收窄32.49%；经营活动产生的现金流量净额为-3.21亿元，较上年同期的-2.95亿元进一步恶化。
从业务结构看，公司主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销售。2025年，公司集成电路设计业务实现收入8.07亿元，毛利率为7.08%，同比增加5.18个百分点。分产品看，5G模组收入4.76亿元，同比增长45.92%，毛利率提升9.80个百分点至8.61%；4G模组收入3.28亿元，同比增长66.69%，毛利率微降1.91个百分点至4.64%。分地区看，境外收入占比高达96.85%，达7.82亿元，同比增长51.98%。
公司表示，报告期内营收大幅增长主要系产品结构不断优化，其中Phase8L全集成L-PAMiD产品在国内头部品牌客户高端旗舰机型实现量产出货，5GMMMB、L-PAMiF等产品在三星出货量稳步提升。然而，公司也指出，国内射频前端行业国产替代进程加快，行业竞争日趋激烈，产品价格持续承压，毛利空间未能完全释放。
年报显示，慧智微2025年度业绩变化主要原因：一是公司通过优化产品结构和降低采购成本，改善毛利水平，带动销售利润较上年同期增长；二是本期确认的与收益相关的政府补助同比大幅增加；三是研发费用比上年同期减少。
费用方面，2025年公司销售费用为4806.41万元，同比增长29.43%，主要系营收规模扩大所致；管理费用为6799.78万元，同比下降24.67%，主要系职工薪酬、股份支付费用减少；研发费用为2.24亿元，同比下降9.74%，主要系职工薪酬、股份支付费用、流片费减少，研发投入占营收比例从上年同期的47.41%降至27.77%。值得注意的是，财务费用由上年的-1984.24万元（净收益）转为181.71万元（净支出），同比变化不适用，主要系本期汇率变动致使汇兑收益减少。
风险方面，公司经营活动现金流量净额持续为负且进一步扩大至-3.21亿元，主要系公司经营活动尚未盈利，销售商品产生的现金流入不足以覆盖支付货款及各项费用的现金流出。报告期末，公司货币资金为4.52亿元，较期初的8.31亿元大幅减少45.54%；短期借款为3955.42万元，长期借款为8686.77万元。公司存货账面价值高达4.76亿元，占流动资产的比例为29.87%，存在跌价风险。此外，公司母公司财务报表中未分配利润为-9.18亿元，存在未弥补亏损，拟定2025年度不进行利润分配。
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