证券之星消息，2026年4月28日嘉曼服饰（301276）发布公告称广发证券左琴琴、创金合信基金管理有限公司张小郭、广州市圆石投资管理有限公司吴耀聪、招商信诺资产管理有限公司黄玉、东吴证券赵艺原、申万宏源研究朱本伦 求佳峰、巨杉(上海)资产管理有限公司何川、前海开源基金管理有限公司毕建强、天治基金管理有限公司王娟、中国国际金融股份有限公司资产管理部王凯、平安基金管理有限公司季清斌于2026年4月28日调研我司。
具体内容如下：
问：公司接待人员就与会人员出的以下进行了逐一解答：
答：公司接待人员就与会人员提出的以下问题进行了逐一解
问：请简要介绍一下2025年度全年及2026年一季度业绩情况。
答：2025 年度公司营收约 11.18 亿，同比增长 1.76%；2026年一季度营收 3.44 亿，同比增长 16.58%，净利润 0.50 亿，同比增长 12.74%。公司从 2024 年年中开始新增自营暇步士（Hush Puppies）男女装品类，经过一段时间的产品和营销投入，2025 年全年男女装品类的营业收入同比增长 121.61%。暇步士（Hush Puppies）、哈吉斯（Hazzys）、水孩儿及进口模块的童装品类，在 2025 年前三季度承压，于第四季度开始企稳向好。2026 年一季度，童装品类实现了明显的增长。
另外，2025 年相较于 2024 年，由于暇步士（Hush Puppies）成人鞋品类的授权到期，收取的品牌授权费减少较为明显。政府补助相较于上一年度也有减少。由于新开设的暇步士（HushPuppies）男女装直营门店多是流量购物中心的大店，以及品牌营销推广活动的增加，全年销售费用也相应有所增长。
问：暇步士（Hush Puppies）男女装及成人鞋业务的情况。
答：暇步士（Hush Puppies）男女装业务 2025 年继续放量增长，营业收入较去年同比增长 121.61%。从 2025 年下半年开始，公司自营暇步士（Hush Puppies）品牌的成人鞋履，成人鞋品类是暇步士品牌的核心品类，目前虽然收入占比较小但趋势向好。
对于男女装与成人鞋品类，未来公司会重视发展优质直营渠道，并辅助加盟渠道的规模拓展，并且在品牌营销推广方面继续发力，聚焦品牌调性，强化品牌形象。暇步士（HushPuppies）作为一个为全家人设计的高端休闲生活方式品牌，以经典美学承载家庭温情，公司致力于打造松弛、乐观、阳光的自在生活体验，让舒适与温暖融入日常。
问：暇步士（Hush Puppies）男女装和成人鞋团队是否独立运营。
答：在产品企划设计端，暇步士（Hush Puppies）男女装和鞋类是完全独立的。现有成人鞋产品主要是自有团队设计研发，部分产品和知名设计团队合作开发。在销售端，暇步士（HushPuppies）男女装和成人鞋品类由于渠道重叠度较大，且有鞋服一体店铺，现由统一的团队管理运营。
问：公司毛利率从渠道分类上来看，为什么直营渠道与加盟渠道存在较大差异。
答：公司对于产品有持续的升级迭代，例如将天然面料以及科技感面料应用于产品上，提高产品的穿着舒适度。在产品制造工艺升级的情况下，产品开发成本是有所提升的。但是于此同时为保障加盟商的盈利空间，公司对加盟商的销售价格未随着成本同比例提高，所以相较于直营渠道，加盟渠道的毛利率相应会有所降低。
问：2025 年度的分红公司是如何考虑得出的结果。
答：2025 年，公司的销售收入实现了增长。扣除存货跌价准备的增加对净利润的负面影响因素，公司制定了向全体股东每10 股派发现金红利 5 元（含税）的方案。公司不排除未来在维持稳定的分红水平下，根据业绩增长情况稳步提升分红比率，以持续馈股东对公司价值的认可。
问：公司近期是否感受到消费市场有所好转。
答：随着春季换新的消费需求释放，以及公司各品牌产品、陈列、店铺形象的陆续升级，公司各主力品牌近期在市场上感受到了消费者的消费热度有明显提升。
嘉曼服饰（301276）主营业务：童装的研发设计、品牌运营与推广、直营与加盟销售等核心业务环节。
嘉曼服饰2026年一季报显示，一季度公司主营收入3.44亿元，同比上升16.58%；归母净利润5028.66万元，同比上升12.74%；扣非净利润4494.42万元，同比上升18.34%；负债率17.04%，投资收益272.93万元，财务费用-17.11万元，毛利率65.33%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为25.35。
以下是详细的盈利预测信息：
融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1532.48万，融资余额减少；融券净流入1.63万，融券余额增加。
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