2026年4月28日，浙江志高机械股份有限公司（920101）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入9.06亿元，同比增长1.94%；归属母公司净利润1.12亿元，同比增长6.88%；扣非归母净利润1.09亿元，同比增长5.23%；经营活动产生的现金流量净额为1.02亿元，同比大幅下降37.69%。加权平均净资产收益率（扣非前）为15.09%，较上年下降5.26个百分点。
从业务结构看，公司主营业务为钻机和螺杆机的生产与销售。2025年，钻机产品实现收入4.68亿元，同比下降1.16%，毛利率为35.58%，同比增加1.61个百分点；螺杆机产品实现收入3.51亿元，同比增长7.07%，毛利率为14.18%，同比微增0.41个百分点。配件及其他业务收入0.81亿元，同比增长1.10%。分地区看，境内收入6.67亿元，同比增长0.92%；境外收入2.39亿元，同比增长4.92%，且境外业务毛利率高达44.27%，显著高于境内业务。
年报指出，公司产品主要应用于矿山开采、工程建设等领域，下游需求受固定资产投资及环保安全政策影响较大。近年来，随着国内企业研发投入增加、技术水平提升，国产设备在高端市场的替代成效显著，国产钻机在大型矿山、隧道工程等高端应用场景的市场占比预计将从2023年的不足30%提升至2030年的50%以上。同时，核心部件自主可控能力提升，如公司自主研发的液压凿岩机等产品可替代进口，降低了生产成本。
年报显示，志高机械2025年业绩变化主要原因：一是公司毛利率从27.28%提升至27.94%，主要系产品结构优化及成本控制；二是期间费用有所增长，其中销售费用同比增长6.13%至4958.89万元，管理费用同比增长11.08%至3726.57万元；三是研发费用同比下降8.51%至2836.02万元，主要系直接投入减少。
费用方面，财务费用由正转负，为-38.47万元，上年同期为44.93万元，同比大幅下降185.63%。主要原因系本期银行借款减少，利息支出减少，同时利息收入增加。信用减值损失为-218.77万元，同比增加503.52%，主要系本期期末应收款余额增加，计提坏账损失增加。
值得注意的是，公司经营活动现金流净额同比大幅下滑37.69%，主要系本期销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时购买商品、接受劳务支付的现金增加。年报显示，公司应收账款期末余额达1.37亿元，较上年末激增40.60%，主要系本期收入增加，期末应收客户货款增加所致。同时，公司货币资金期末余额为2.77亿元，较上年末增长74.85%，主要系报告期内收到上市募集资金。短期借款为1210.23万元，较上年末大幅减少82.80%，偿债压力有所缓解。流动比率从1.86提升至3.36，短期偿债能力显著增强。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增4股。
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