财报快递｜微创光电(920198)2025年度营收下滑18%转亏近1200万，存货激增35%

2026年4月28日，武汉微创光电股份有限公司（920198）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入1.72亿元，同比下降18.24%；归属母公司净利润为-1187.77万元，同比由盈转亏，下降388.84%；扣非归母净利润为-1330.06万元，同比下降443.70%；经营活动产生的现金流量净额为4728.31万元，同比大幅增长245.33%。加权平均净资产收益率（ROE）为-2.72%。

从业务结构看，公司主营业务收入全部来自智慧交通领域。分产品看，智能交通解决方案收入1.38亿元，同比增长3.18%，是唯一实现增长的业务板块，但其毛利率下降了6.5个百分点至38.29%。视频监控信息化产品收入1157.06万元，同比大幅下降66.28%；智能视频应用产品收入1367.95万元，同比下降34.98%；系统集成业务收入200.83万元，同比骤降85.83%。技术服务与其他业务收入占比较小，波动较大。

年报显示，公司所处智慧交通行业面临宏观经济下行、地方政府债务压力等挑战，目标行业投资波动直接影响公司业务。同时，行业竞争加剧，数字化、智能化趋势要求企业持续创新。公司正从传统产品供应商向面向行业的解决方案提供商转型。

年报显示，微创光电2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是营业收入同比下降18.24%，主要因行业竞争加剧，公司转向解决方案销售后合同履约义务更复杂，部分合同未能在当期确认收入，导致发出商品余额大幅增长；二是综合毛利率从45.66%下降至40.13%，减少了5.53个百分点，各主要产品线毛利率普遍下滑；三是期间费用率上升，销售、管理、研发三项费用合计占营收比例达38.53%，较上年同期有所增加。

费用方面，2025年公司销售费用为2556.31万元，同比增长11.29%；管理费用为1226.45万元，同比增长7.19%；研发费用为2856.93万元，同比增长11.20%，研发投入占营业收入比例高达16.58%。财务费用为309.03万元，同比下降5.61%，主要因利息收入变化及汇兑损益影响。

风险方面，公司应收账款账面价值高达2.44亿元，占总资产比例34.96%，回款压力较大。存货账面价值为9066.29万元，同比激增34.93%，主要因发出商品余额同比大幅增长106.83%所致，存货减值风险需关注。公司短期借款为7306.07万元，货币资金为9311.67万元，流动比率为1.82，较上年末的1.90有所下降。公司2025年度未进行利润分配。

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