财报快递｜利欧股份(002131)2025年度扣非净利骤降75%，经营现金流转正，商誉减值风险高悬

2026年4月29日，利欧集团股份有限公司（002131）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入200.50亿元，同比下降5.29%；归属母公司净利润3374.44万元，同比扭亏为盈，增长113.01%；扣非后归母净利润3954.25万元，同比下降75.47%；经营活动产生的现金流量净额为4.51亿元，同比大幅转正，增长348.01%。

从业务结构看，公司“机械制造+数字营销”双主业格局未变。2025年，机械制造业务实现收入41.41亿元，同比下降2.19%，占总收入比重为20.65%；数字营销业务（主要为媒体代理业务）实现收入152.34亿元，同比下降4.65%，占总收入比重为75.98%。两大主业收入均出现小幅下滑。

年报显示，公司主营业务仍面临一定压力。数字营销行业竞争激烈，客户需求变化快；机械制造业务则需应对全球市场波动及原材料成本压力。公司持续推进全球化布局与技术创新，在高端装备、智泵生态及永磁技术应用方面取得进展，以培育新的增长动能。

年报显示，利欧股份2025年度业绩变化主要原因：一是公司持有的金融资产（主要为理想汽车股票及其他金融资产）公允价值变动及处置产生的损益对净利润影响较大，本期相关负面影响较上年明显减轻；二是报告期内公司对部分长期股权投资项目计提了减值准备，影响了净利润水平；三是受行业环境影响，主营业务收入有所下滑。

费用方面，2025年公司销售费用为7.28亿元，同比下降11.39%；管理费用为5.45亿元，同比下降3.40%；研发费用为1.94亿元，同比增长9.52%。值得注意的是，财务费用由上年同期的-2419.30万元（净收益）变为3063.35万元（净支出），同比大幅增长226.62%。主要原因系公司在报告期内对资金管理模式进行调整，境内外资金调度方式变化，相关利息收入减少所致。

风险方面，公司商誉账面价值高达34.45亿元，占净资产比例约26.93%，主要系收购数字营销业务形成，存在较高的减值风险。年报显示，公司对包含商誉的利欧数字平台资产组进行了减值测试，其可收回金额为36.10亿元，略高于账面价值35.74亿元，未计提减值。但公司提示，若未来数字营销行业竞争加剧或标的公司经营未达预期，仍可能发生商誉减值。此外，公司应收账款余额高达57.49亿元，需持续关注其回收风险。公司2025年度拟向全体股东每10股派发现金股利0.30元（含税），预计现金分红总额为1.97亿元。

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