财报快递｜*ST星光(002076)2025年度营收翻倍仍亏损，经营现金流恶化超730%，持续经营能力存疑

2026年4月29日，广东星光发展股份有限公司（*ST星光，002076）发布2025年年度报告。公司全年实现营业收入3.80亿元，同比大幅增长98.01%；但归属于上市公司股东的净利润为-384.39万元，虽较上年同期亏损收窄87.59%，仍未实现盈利；扣除非经常性损益后的净利润为-823.73万元。尤为严峻的是，经营活动产生的现金流量净额为-4421.61万元，同比大幅恶化731.15%。报告期内，公司经审计利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。

从业务结构看，公司业务涵盖光伏组件制造、半导体LED封装、锂电池生产设备、信息安全与系统集成等多个领域。分行业看，电器机械及器材制造业收入2.30亿元，同比增长107.11%，是收入增长的主要来源；锂电池生产设备行业收入7607.21万元，同比增长34.72%；光伏组件行业作为2025年新增业务，实现收入3742.98万元。分产品看，LED照明系列产品收入1.59亿元，同比激增404.33%，表现最为亮眼；而传统的荧光灯、紫外线杀菌灯、汽车照明系列产品收入均出现不同程度下滑。

公司年报中提及，报告期内公司立足“强化主业、科技创新”发展战略，紧紧围绕“双碳能源及数智城市全场景服务”核心主业方向经营。然而，公司在2025年4月因《2024年度业绩预告》预计的业绩金额与实际差异较大，盈亏性质发生变化，且未及时披露风险提示公告，被广东证监局对公司及相关责任人采取出具警示函的监管措施。

年报显示，*ST星光2025年度业绩变化主要原因：一是营业收入虽大幅增长，但毛利率水平承压；二是期间费用增长较快，特别是管理费用和财务费用同比大幅增加；三是公司为优化资产结构，处置了部分子公司股权，产生了一定的投资收益，对净利润有所贡献。

费用方面，年报显示，公司2025年度管理费用为5345.70万元，上年为3827.20万元，同比增长39.68%，主要系因业务发展需求管理人员增加所致。财务费用为364.27万元，上年为137.32万元，同比激增165.28%，主要原因：一是本期新增银行借款导致利息费用增加；二是受国际汇率影响，报告期汇兑净损失增加。研发费用为1154.67万元，同比增长156.20%，主要系因业务发展需求研发人员增加所致。

风险提示方面，公司现金流状况显著恶化，经营活动现金流净额由正转负，大幅流出4421.61万元，与营收翻倍的增长态势形成鲜明反差，显示公司“造血”能力不足。截至报告期末，公司货币资金为5844.39万元，但短期借款为3276.88万元，同时存在大额应付账款及合同负债，流动性压力需关注。此外，公司母公司及合并报表层面未分配利润均为巨额负数（母公司-13.85亿元，合并-14.19亿元），未弥补亏损金额较大。因此，公司2025年度利润分配预案为不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。公司已向深交所提交撤销退市风险警示的申请，但能否获得批准存在不确定性。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。