财报快递｜卓锦股份(688701)2025年度营收腰斩近五成，亏损收窄但净资产缩水三成

2026年4月29日，浙江卓锦环保科技股份有限公司（688701）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入1.27亿元，同比大幅下降47.81%；归属于母公司所有者的净利润为-6047.78万元，亏损较上年同期收窄26.43%；经营活动产生的现金流量净额为5666.64万元，同比激增472.10%。

从业务结构看，公司主营业务为环保综合治理服务和环保产品销售与服务，覆盖环境修复、工业污染源治理等领域。报告期内，公司整体业务规模呈现保守性收缩态势。公司表示，在承接新业务时，加强了对业主资信、履约情况的评判，选择承接资信状况更好、经济实力更强的项目，以应对市场风险。同时，公司高毛利水平的先进自研技术业务订单尚未实现显著的营收转化，综合导致营业收入大幅下滑。

年报显示，公司所处的环保行业受宏观经济环境影响，终端需求不振，行业竞争趋于激烈。公司正积极推动业务结构升级转型，从传统的工程总承包（EPC）模式，向技术驱动、装备化、数智化的综合环境治理与服务提供商转变。

年报显示，卓锦股份2025年度业绩变化主要原因：一是公司为应对市场风险，主动收缩传统业务规模，选择承接更优质的业主项目，导致整体营收下滑；二是公司高毛利的先进自研技术业务（如BioFit工艺一体化装备、气相提浓冷凝无水溶剂回收装备等）尚处于市场拓展期，订单尚未形成显著的营收贡献；三是公司持续保持较高的研发投入，研发费用占营业收入比例高达19.14%，同比增加9.74个百分点，短期内对利润造成压力。

费用方面，报告期内公司销售费用为996.32万元，同比微增5.76%；管理费用为4017.64万元，同比下降4.74%；财务费用为782.32万元，同比微增0.66%。值得注意的是，公司研发费用达到2421.80万元，同比增长6.21%，研发投入占营收比例的大幅提升，反映了公司向技术驱动转型的决心。

风险方面，公司短期偿债压力值得关注。截至报告期末，公司货币资金为6767.15万元，而短期借款高达1.37亿元，存在一定的资金缺口。公司归属于上市公司股东的净资产为1.39亿元，较上年末下降29.97%，净资产持续缩水。此外，公司2025年度拟不进行现金分红，不实施送红股或资本公积金转增股本，主要原因为母公司存在累计未弥补亏损，不具备现金分红的前提条件。报告期末，公司在职员工总数为172人，较上年有所减少。

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