财报快递｜君亭酒店(301073)2025年度增收不增利，扣非净利下滑逾16%，净资产缩水近一成

4月29日，君亭酒店集团股份有限公司（301073）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入6.73亿元，同比微降0.41%；归属母公司净利润2308.48万元，同比下降8.39%；扣除非经常性损益的净利润为1813.94万元，同比下降16.42%；经营活动产生的现金流量净额为2.71亿元，同比增长3.53%。报告期末，公司归属于上市公司股东的净资产为8.79亿元，较上年同期减少9.75%。

从业务结构看，公司主营业务为有限服务和全服务类型的中高端酒店运营及酒店管理。2025年，公司主营业务成本为4.62亿元，同比增加1.61%，主要系本期自营酒店开业对应租金、长期待摊费用等计入营业成本所致。住宿服务是公司最主要的收入来源。

根据年报引用的行业报告，2025年中国酒店业整体呈现“规模扩张与效益承压并存”的特征。尽管旅游市场保持热度，但新增供给远超需求增长，导致全行业面临“入住率与平均房价”双双承压的困境，整体收益（RevPAR）出现下滑。市场分化加剧，大量同质化的中档及经济型酒店陷入价格战，行业增长模式从“规模扩张”转向“效率与质量”的竞争。

年报显示，君亭酒店2025年度业绩变化主要原因：一是行业竞争加剧，新增供给远超需求增长，导致整体收益承压；二是公司自营酒店开业，对应租金、长期待摊费用等固定成本增加，侵蚀了利润空间；三是扣非净利润下滑幅度远超归母净利润，显示主营业务盈利能力减弱。

费用方面，2025年公司销售费用为5078.27万元，同比下降1.90%，主要系销售模式发生改变，对应的销售费用减少所致。管理费用为7908.24万元，同比微增0.19%，主要系报告期新增子公司开展业务，管理人员人力成本增加所致。财务费用为5309.74万元，同比增长8.95%，主要系报告期租赁项目较多导致财务费用增加，以及利息收入较上年同期减少所致。

年报显示，公司2025年度不进行现金分红，不送红股，亦不进行资本公积金转增股本。公司解释称，综合考虑2025年度盈利状况、实际业务发展的资金需求及前期已实施的中期分红情况，为更好地统筹资金使用安排，维护公司长远利益及全体股东的长期利益。 值得注意的是，公司资产总额为23.38亿元，较上年末减少8.23%，净资产缩水近一成。报告期末，公司在职员工总数为1406人。

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