财报快递｜鑫磊股份(301317)2025年度扣非净利巨亏超7000万，营收下滑，经营现金流持续为负

2026年4月28日，鑫磊压缩机股份有限公司（301317）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8.88亿元，同比下降4.20%；归属母公司净利润达2.81亿元，同比激增437.04%；但扣除非经常性损益的净利润为-7085.49万元，同比大幅下降272.29%；经营活动产生的现金流量净额为-9787.99万元，虽较上年同期有所改善，但仍为负值。加权平均净资产收益率（ROE）从4.95%大幅提升至24.41%。

从业务结构看，公司主营业务收入出现分化。2025年，公司螺杆机收入2.53亿元，同比下降19.18%；活塞机收入1.29亿元，同比下降36.09%。这两项传统主力产品收入下滑明显。而暖通空调设备收入3.19亿元，同比增长24.75%，成为增长亮点；离心机收入1.05亿元，同比增长47.01%，增速较快。分地区看，内销收入7.01亿元，微增2.19%；外销收入1.87亿元，同比下降22.38%。

年报显示，公司所处通用机械行业竞争激烈，终端需求不振、外贸冲击加剧以及产业外迁加速等多重压力叠加，行业竞争趋于白热化。公司正加速拓展东南亚及“一带一路”市场，以应对挑战。

年报显示，鑫磊股份2025年度业绩呈现“表观盈利、主业亏损”的异常格局，主要原因：一是公司确认了高达4.88亿元的土地收购补偿款，构成巨额非经常性收益，是归母净利润暴增的核心原因；二是主营业务受行业环境影响，传统螺杆机、活塞机产品需求下滑，导致营收下降；三是原材料及人工成本上升、销售及管理费用增加，侵蚀了主营业务利润。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为7968.85万元，同比增长32.83%，主要系业务拓展引进新销售团队导致职工薪酬、差旅费等增加。管理费用为6640.28万元，同比增长31.98%，主要系新工厂员工宿舍折旧费用大幅增加。财务费用为687.00万元，而上年同期为-745.28万元（财务净收益），同比变化192.18%，主要系募集资金投入项目建设导致利息收入下降，同时为支持业务扩张及项目建设，银行借款规模同比上升，利息支出相应增加。

风险方面值得关注的是，公司经营活动现金流持续净流出，2025年为-9788万元，虽较上年-1.61亿元有所收窄，但连续两年为负，显示主业“造血”能力不足。同时，公司货币资金从年初的3.13亿元大幅减少至年末的1.07亿元，而短期借款从1.53亿元增加至2.30亿元，短期偿债压力有所上升。存货余额从3.78亿元增加至4.10亿元。此外，公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值。公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

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