财报快递｜金圆股份(000546)2025年度营收激增40%却巨亏2.5亿，扣非净利连续三年为负

4月28日，金圆环保股份有限公司（000546）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入94.29亿元，同比大幅增长40.02%；但归属母公司净利润为-2.52亿元，同比由盈转亏，下降733.94%；扣非后归母净利润为-4.11亿元，亏损同比扩大29.43%；经营活动产生的现金流量净额为-390.39万元，较上年同期的-5.17亿元大幅改善，但仍为负值。

从业务结构看，公司主营业务为环保及新能源材料产业。报告期内，固废危废资源化综合利用业务实现营业收入92.05亿元，同比上升40.63%，是公司营收增长的主要驱动力；固废危废无害化处置业务实现营业收入1.29亿元，同比下降10.79%；新能源材料业务实现营业收入0.74亿元，但该业务仍处于投入期，报告期内归母净利润为-0.31亿元。

年报显示，公司面临行业竞争加剧、部分业务处置价格下行、新能源项目开发受阻等多重经营压力。固废危废无害化处置业务因行业竞争激烈，处置价格下行，且部分子公司因水泥窑停窑导致开工率不足。新能源材料业务方面，公司对阿根廷卡罗及帕依盐湖锂矿项目的经济可行性进行审慎评估后，决定不再开发，并对相关探矿权及勘探开发支出计提减值准备1.84亿元。

年报显示，金圆股份2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是公司对阿根廷盐湖锂矿项目计提资产减值损失；二是固废危废无害化处置业务受行业竞争影响，处置价格下行，部分项目开工不足；三是公司整体毛利率承压，期间费用虽有所控制，但资产减值损失大幅增加侵蚀利润。

费用方面，2025年度公司销售费用为2534.07万元，与上年基本持平；管理费用为1.16亿元，同比下降33.20%，主要系折旧摊销、职工薪酬等减少；财务费用为-290.04万元，同比变化90.13%，主要系子公司归还部分欠款导致利息收入减少。值得注意的是，公司2025年度资产减值损失高达2.30亿元，同比增加19.78%，其中无形资产减值损失1.73亿元，固定资产减值损失3058.66万元，投资性房地产减值损失2992.95万元，对当期利润造成重大负面影响。

风险提示方面，年报显示公司扣除非经常性损益后的净利润已连续三年为负，持续经营能力面临挑战。此外，公司存货期末余额高达14.58亿元，较期初增加5.16亿元，增幅达54.80%，存货跌价风险需关注。公司2025年度不进行利润分配，不派发现金红利，不送红股，也不以公积金转增股本。报告期内，公司董事、高级管理人员报酬总额为574.77万元。

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