财报快递｜英诺特(688253)2025年度营收净利双降超三成，流感低发叠加行业竞争加剧

2026年4月28日，北京英诺特生物技术股份有限公司（688253）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入4.22亿元，同比下降32.08%；归属母公司净利润1.44亿元，同比下降41.48%；扣非归母净利润1.19亿元，同比下降45.53%；经营活动产生的现金流量净额为1.93亿元，同比下降36.77%。加权平均净资产收益率（ROE）为7.19%，较上年减少5.56个百分点。

从业务结构看，公司主营业务所在的体外诊断行业，尤其是呼吸道病原体检测领域，是业绩下滑的主要来源。2025年，公司体外诊断行业收入为4.22亿元，同比下降32.08%。其中，呼吸道系列产品收入为4.06亿元，同比下降33.03%，占总营收比重高达96.28%。优生优育系列及其他试剂系列收入分别为311.62万元和1243.78万元，同比分别下降25.36%和增长20.05%。分地区看，华东、华北、华中地区收入下滑幅度均超过30%。

年报指出，公司业绩承压主要受行业环境与疾病流行情况影响。体外诊断行业受到医保监管、税收等政策影响，且呼吸道、消化道病原体检测细分领域竞争加剧。根据中国国家流感中心数据，2025年北方和南方省份哨点医院报告的流感样病例占比在全年多数时间低于2024年同期，病原体流行高发期持续时间短，导致公司呼吸道检测产品需求下滑。尽管第四季度疾病流行情况高于上年同期，使得当季收入仅略低于2024年同期，但全年整体收入仍出现较大下滑。

年报显示，英诺特2025年度业绩下滑主要原因：一是营业收入受行业竞争加剧及流感等呼吸道疾病低流行影响，同比大幅减少32.08%；二是公司为应对挑战，持续加大营销网络、学术支撑、国际市场及新业务（如居家检测、神经系统检测）的投入，整体人员规模较2024年有较大提升，导致人力成本、研发开支与市场投入费用保持较高水平；三是毛利率同比下降1.84个百分点至78.28%，侵蚀了部分利润空间。

费用方面，尽管销售费用、管理费用因收入减少及上年度高基数而分别下降30.66%、29.31%，但研发费用仍高达9490.94万元，仅微降2.32%，研发投入占营业收入的比例从15.64%大幅提升至22.49%，增加了6.85个百分点。财务费用为-479.73万元（主要为利息收入），上年同期为-710.13万元。非经常性损益主要为金融资产公允价值变动及处置收益，合计2585.54万元。

风险方面，公司提示当前行业竞争格局严峻，国家医保局于2026年3月发布的《检验类医疗服务价格项目立项指南（征求意见稿）》若正式落地，预计将对行业发展环境产生较大影响。公司2025年末货币资金为5.67亿元，交易性金融资产（主要为理财产品）13.82亿元，流动性充裕，无短期借款，偿债压力小。存货账面价值为5717.52万元，较期初增长31.52%，主要系各类物料储备及采购到货增加所致。公司拟每10股派发现金红利4.50元（含税），合计派现6069.22万元，分红比例达42.01%。

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