财报快递｜精艺股份(002295)2025年度营收增24%却转亏5207万，经营现金流恶化，存货激增146%

2026年4月28日，广东精艺金属股份有限公司（002295）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入46.53亿元，同比增长23.95%；但归属于母公司股东的净利润为-5206.59万元，同比由盈转亏，大幅下降287.92%；经营活动产生的现金流量净额为-9229.55万元，同比下降179.32%。公司加权平均净资产收益率为-3.94%。

从业务结构看，公司核心的加工行业收入45.91亿元，同比增长25.78%，占总营收的98.67%。分产品看，铜管加工产品收入36.18亿元，同比增长6.69%；铜杆加工产品收入9.64亿元，同比激增272.69%，成为收入增长的主要驱动力。分地区看，华南地区收入28.42亿元，同比增长43.53%，占比提升至61.07%。

年报显示，公司所处有色金属冶炼和压延加工业面临国际国内环境日趋严峻、上游原料价格上涨、下游加工费压降以及创新转型瓶颈等多重压力。公司表示，下游需求结构正在加速重构，传统家电领域需求保持平稳，而新能源汽车、光伏储能等新兴产业对高性能材料需求呈现爆发式增长。

年报显示，精艺股份2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是毛利率极低，加工行业整体毛利率仅为1.79%，铜管、铜杆产品毛利率分别仅为1.25%和3.79%，增收难增利；二是信用减值损失高达6626.69万元，同比大幅增加，主要系计提的应收款项坏账准备所致；三是期间费用增长，管理费用、研发费用同比分别增长30.06%和30.64%。

费用方面，公司2025年度销售费用为772.01万元，同比微增0.97%；管理费用为5337.13万元，同比增加30.06%，主要系业务增加，支出增加所致；财务费用为2212.07万元，同比增长11.87%，主要系贷款利息支出、贴现利息支出增加所致；研发费用为2269.68万元，同比增长30.64%。

风险方面，公司经营现金流由正转负，净流出9229.55万元，流动性压力显现。同时，存货期末余额达2.50亿元，较年初增长95.35%，库存量同比激增146.07%，存货积压风险加大。应收账款高达9.55亿元，占总资产比例达42.98%，回款压力较大。公司货币资金为2.42亿元，而短期借款为4.07亿元，存在一定的短期偿债压力。此外，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

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