龙光集团（03380.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期龙光集团（03380.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年中国房地产业仍处于调整周期,年内全国房地产开发投资同比下降17.2%至人民币82,788亿元;其中住宅投资为人民币63,514亿元,同比下降16.3%;商品房销售面积88,101万平方米,同比下降8.7%,其中住宅销售面积下降9.2%;商品房销售额人民币83,937亿元,下降12.6%,其中住宅销售额下降13.0%。
      面对严峻的行业压力和市场挑战,本集团积极应变,主动优化经营策略,强化项目销售及资金回笼措施,保障生产经营稳定和项目顺利交付。二零二五年,本集团完成项目交付21个批次,以切实行动兑现企业承诺,展现了行业困境中的责任担当。
      在境外债务重组方面,二零二五年一月十日,本集团与债权人小组就境外债务整体重组方案签署了整体债权人支持协议(整体CSA)。二零二五年九月十日,本集团与债权人小组就整体CSA签订修订协议(经修订整体CSA),首创资产信托抵债的方案选项,夯实境内外资产价值,进一步保障债权人权益。截至二零二五年九月二十四日,持有本公司「境外债务」本金总额超过80%的同意债权人已加入经修订整体CSA。本公司将加快推进境外债务整体重组方案实施落地,促使公司恢复长期可持续的资本结构,保障各利益相关方的权益。
      在境内债券重组方面,报告期内本集团下属公司深圳市龙光控股有限公司发行的二十一笔境内公司债券及资产支持专项计划「(ABS」)重组议案已全部获得相关债券持有人会议审议通过。截至本公告日,已经有累计债券面值人民币136.6亿元的公开债完成注销,金额已经超过截止二零二五年七月十日的境内21笔公开债债券本金总额的62%,境内债务重组工作取得重大进展。本集团将陆续推进后续的二次现金购回、股票选项等若干选项下抵债模式的逐步落地,化解境内债风险。

业务展望：

本集团将继续坚持生产经营和债务管理两手抓,一方面继续采取积极措施「保经营稳定,保质量交付」,坚持稳经营、控风险。另一方面,本集团将尽最大努力尽快完成境内外债务重组,以修复资本结构,逐步恢复正常生产经营。

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