4月28日，四川浪莎控股股份有限公司（600137）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入3.90亿元，同比微增2.65%；归属母公司净利润达3232.05万元，同比增长38.11%；扣非净利润3257.05万元，同比大增53.19%；经营活动产生的现金流量净额达7335.72万元，同比激增409.98%。
从业务结构看，公司主营业务（服装制造业）收入为3.64亿元，同比下降4.07%。其中，内销收入3.56亿元，下降3.86%；外销出口收入773.84万元，下降12.60%。值得注意的是，公司其他业务收入达2594.41万元，同比暴增5626.67%，主要系新增商标使用收入及房屋租赁收入增加所致。分产品看，内衣、短裤、文胸、其他产品收入分别为1.07亿元、1.79亿元、2183.04万元、5609.34万元，同比变化分别为0.70%、-9.14%、9.04%、0.10%。
年报显示，2025年公司面临外部地缘政治博弈加剧，国内内需市场回暖缓慢的复杂形势。纺织内衣产品市场竞争激烈，普通消费类产品受宏观环境影响较大。公司根据年初确定的经营目标，围绕“持续聚焦市场化创新，以国内需求为落脚点，融入国潮产业新循环”的工作方针，保持了经营业绩的稳步提升。
年报显示，浪莎股份2025年度业绩变化主要原因：一是主营业务收入下滑，但新增商标使用业务收入贡献了其他业务收入的大幅增长；二是本报告期公司收到三年期大额银行定期存款到期的利息收入，导致财务费用大幅为负（利息收入增加）。
费用方面，年报显示，浪莎股份2025年度销售费用为3067.95万元，上年为1983.17万元，同比增长54.70%，主要系本期增大广告宣传投入、公司自2024年10月开展自营直播业务本期直播佣金、平台费用及投流费等增加影响所致。管理费用为1159.28万元，同比增长7.36%。财务费用为-1113.32万元（即利息净收入），上年为-365.39万元，同比减少204.70%，主要系本期银行存款利息收入增加所致。研发费用为1174.56万元，同比微降2.40%。
风险提示方面，公司存货账面价值为3342.65万元，较期初下降23.28%。值得注意的是，公司库存商品账面余额7968.11万元，计提存货跌价准备高达5964.05万元，计提比例达74.85%，其中库龄3年以上的库存商品账面余额达4916.61万元，占比超过六成，存货积压与减值风险较高。公司货币资金充裕，达5.21亿元，无短期借款，资产负债结构稳健。公司拟向全体股东每10股派发现金2.00元（含税），现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率为60.16%。
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