天山电子（301379）一季度营收增长但盈利能力显著下滑，应收账款风险需关注

近期天山电子（301379）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

天山电子（301379）2026年一季报显示，公司营业总收入为4.25亿元，同比增长7.6%。尽管收入实现小幅增长，但盈利水平出现明显下滑。本期归母净利润为1970.53万元，同比下降45.01%；扣非净利润为1872.74万元，同比下降45.04%。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，反映出当期盈利能力承压。

盈利能力与费用控制

报告期内，公司毛利率为16.5%，同比下降20.99个百分点；净利率为4.63%，同比下降49.0个百分点，表明产品附加值或成本控制面临挑战。

期间费用方面，销售、管理及财务费用合计为3183.3万元，占营业收入比例为7.5%，较上年同期上升28.03个百分点，三费占比提升对利润形成挤压。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为4.74亿元，较去年同期下降3.66%；应收账款为4.28亿元，占最新年报归母净利润的比例高达301.51%，提示回款周期较长或存在坏账风险。

有息负债为1.56亿元，较上年同期增长25.14%，债务压力有所上升。

每股净资产为7.38元，同比下降24.62%；每股收益为0.1元，同比下降44.18%；每股经营性现金流为0.03元，同比改善125.11%，由负转正，显示经营现金流转好。

投资回报与业务模式

据财报分析工具显示，公司2025年度ROIC（投入资本回报率）为9.12%，处于一般水平。上市以来中位数ROIC为13.2%，历史整体回报尚可，但近年呈波动下行趋势。2023年最低ROIC为7.22%，反映投资效率有所减弱。

公司业绩主要依赖资本开支驱动，需关注资本支出项目的回报合理性及其带来的资金压力。过去三年净经营资产收益率分别为17.2%（2023）、20.1%（2024）、14%（2025），呈现回落态势。

风险提示

财报体检工具特别提示，公司应收账款规模较大，应收账款/归母净利润比率已达301.51%，建议重点关注其回收情况及潜在信用风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。