可靠股份（301009）2026年一季报财务简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期可靠股份（301009）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.91亿元，同比上升3.97%，归母净利润187.98万元，同比下降89.89%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.91亿元，同比上升3.97%，第一季度归母净利润187.98万元，同比下降89.89%。本报告期可靠股份三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达58.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.85%，同比减1.83%，净利率1.04%，同比减84.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计5492.29万元，三费占营收比18.85%，同比增58.29%，每股净资产4.94元，同比减0.68%，每股经营性现金流0.03元，同比减75.06%，每股收益0.01元，同比减89.83%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.19%，资本回报率不强。去年的净利率为3.24%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.42%，投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为-5.38%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.7%/4.5%/5.7%，净经营利润分别为1776.19万/3056.66万/3726.59万元，净经营资产分别为6.66亿/6.73亿/6.57亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/-0.1/-0.08，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.28亿/-1.09亿/-9133.84万元，营收分别为10.81亿/10.79亿/11.5亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达561.2%）

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