华夏航空（002928）2026年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华夏航空（002928）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入18.24亿元，同比上升2.8%，归母净利润1.34亿元，同比上升63.51%。按单季度数据看，第一季度营业总收入18.24亿元，同比上升2.8%，第一季度归母净利润1.34亿元，同比上升63.51%。本报告期华夏航空公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达231.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率-0.2%，同比减125.08%，净利率7.35%，同比增59.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.35亿元，三费占营收比12.9%，同比减17.53%，每股净资产3.11元，同比增15.57%，每股经营性现金流0.54元，同比增86.98%，每股收益0.11元，同比增64.91%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.16%，近年资本回报率一般。公司业绩具有周期性。去年的净利率为8.39%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为13.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为-9.52%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/1.7%/3.4%，净经营利润分别为-9.65亿/2.68亿/6.26亿元，净经营资产分别为146.68亿/160.22亿/183.17亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.13/0.08/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.45亿/5.51亿/3.58亿元，营收分别为51.51亿/66.96亿/74.56亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为30.91%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达37.39%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达231.33%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在5.95亿元，每股收益均值在0.47元。

持有华夏航空最多的基金为广发价值领先混合A，目前规模为23.56亿元，最新净值1.4252（4月27日），较上一交易日下跌1.17%，近一年上涨1.71%。该基金现任基金经理为林英睿。

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