科士达（002518）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期科士达（002518）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入12.4亿元，同比上升31.47%，归母净利润1.39亿元，同比上升24.84%。按单季度数据看，第一季度营业总收入12.4亿元，同比上升31.47%，第一季度归母净利润1.39亿元，同比上升24.84%。本报告期科士达公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达256.05%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率29.71%，同比增1.16%，净利率11.4%，同比减3.11%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比10.59%，同比增25.88%，每股净资产8.55元，同比增11.62%，每股经营性现金流0.19元，同比增186.0%，每股收益0.24元，同比增26.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.57%，资本回报率一般。去年的净利率为11.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.91%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为7.26%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为41.2%/17.5%/27.1%，净经营利润分别为8.71亿/3.95亿/6.16亿元，净经营资产分别为21.13亿/22.55亿/22.73亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.16/0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为7.41亿/6.57亿/5.6亿元，营收分别为54.4亿/41.59亿/52.7亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达256.05%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在8.79亿元，每股收益均值在1.48元。

持有科士达最多的基金为汇添富科技创新混合A，目前规模为71.5亿元，最新净值4.4893（4月27日），较上一交易日上涨1.83%，近一年上涨110.23%。该基金现任基金经理为马翔。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司数据中心海外市场发展情况及展望？
答：公司数据中心海外业务已实现规模化发展，2025年公司在海外数据中心业务实现显著增长，目前海外收入占比已略高于国内。海外业务以 ODM 模式为核心，与多家全球顶尖电源厂商建立了稳定的代工合作关系，市场覆盖北美、欧洲、东南亚等重点区域，其中，东南亚市场在 I 数据中心项目方面取得重要突破。公司依托一体化电力模块等技术优势，结合越南生产基地保障订单高效交付，并在欧洲多地设立分支机构，强化本地化服务能力。
展望未来，公司对2026年及后续增长保持乐观预期，将持续深化全球化布局，在巩固欧洲及亚太地区既有优势的同时，加速拓展北美、澳洲等新兴市场；同步推进技术升级，积极布局新款 HVDC、兆瓦级 UPS、一体化电力模块、SST 等高端产品线；此外，公司将进一步拓展 ODM 客户合作范围，持续提升海外市场份额，把握全球 I 算力基础设施建设带来的战略机遇。

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