财报快递｜朗威股份(301202)2025年度增收不增利，净利下滑近三成，经营现金流激增3.5倍

4月28日，苏州朗威电子机械股份有限公司（301202）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入12.53亿元，同比下降2.83%；归属母公司净利润6702.21万元，较上年同期下降26.52%；扣非归母净利润5716.61万元，同比下降37.20%；经营活动产生的现金流量净额达1.96亿元，同比激增352.43%。加权平均净资产收益率为5.52%，较上年下降2.07个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为服务器机柜、微模块、IT撬块等数据中心预制化基础设施产品和综合布线产品。报告期内，数据中心机柜业务实现收入4.87亿元，同比增长8.71%，占总营收比重提升至38.87%；综合布线产品收入5.46亿元，同比下降15.10%，占比降至43.59%；其他定制机柜收入1.93亿元，同比增长11.50%。分地区看，境内收入7.61亿元，同比增长9.51%；境外收入4.91亿元，同比下降17.27%。

年报显示，2025年，数据中心行业正经历从“通用IDC建设”向智算中心、超大规模智算集群的专业化、集约化建设转型。公司紧跟技术趋势，推出微模块、IT风冷撬块、IT液冷撬块等新一代数据中心机房解决方案，旨在满足AI时代下数据中心快速建设、节能降耗的需求。

年报显示，朗威股份2025年度业绩变化主要原因：一是综合布线产品收入下降，且该业务毛利率相对较低，拉低了整体盈利水平；二是公司正处于产品结构升级和业务转型期，为拓展市场、推广新产品，销售费用同比增长30.10%，成本前置导致短期盈利压力突出；三是受国际汇率影响，报告期汇兑净损失较上年同期增加，导致财务费用由负转正。

费用方面，报告期内公司销售费用为5519.72万元，同比增加30.10%，主要系市场推广费增长所致；管理费用为4758.52万元，同比增长17.45%；财务费用为240.55万元，而上年同期为-261.28万元，同比变化192.06%，主要系汇兑收益比去年同期减少所致。研发费用为4423.20万元，同比增长4.29%。

年报显示，公司存货账面余额为2.11亿元，计提存货跌价准备1533.52万元。管理层在讨论中提示，若未来市场需求不及预期，可能导致存货积压或滞销，从而面临存货减值风险。 此外，公司短期借款为1.85亿元，货币资金为2.58亿元，流动比率为1.62，短期偿债压力尚可。公司拟以总股本1.364亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），共计派发现金2728万元。

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