财报快递｜思泉新材(301489)2025年度营收激增41%净利仅增15%，第四季度罕见亏损，经营现金流波动剧烈

2026年4月28日，广东思泉新材料股份有限公司（301489）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入9.28亿元，同比增长41.45%；归属母公司净利润6025.99万元，同比增长14.88%；扣非归母净利润6213.08万元，同比增长23.31%；经营活动产生的现金流量净额为7172.99万元，同比增长66.52%。

从业务结构看，公司核心业务热管理材料实现收入8.04亿元，同比增长31.98%，占总营收的86.60%。磁性材料业务收入1405.21万元，同比激增365.08%，成为增长最快的板块。分地区看，境内收入占比90.24%，同比增长36.33%；境外收入9053.91万元，同比增长116.79%，海外布局持续发力。

报告期内，公司首发募投基地产能及越南基地产能持续释放，部分新业务的产业链整合效果显现，海外布局持续发力，从而使得公司在消费电子等领域的重要客户订单量快速增长，带动公司石墨散热产品、VC、散热风扇等业务显著增长。公司着重提升数据中心、服务器等新兴产业领域的热管理产品应用，投资建设了多条液冷散热产品生产线。

年报显示，思泉新材2025年度业绩变化主要原因：一是公司持续发展，加大市场投入，销售费用、管理费用、研发费用均大幅增长；二是本期利息支出增加及利息收入减少，导致财务费用由负转正；三是第四季度出现亏损，拉低了全年利润增速。

年报显示，思泉新材2025年度销售费用为3399.27万元，同比增长49.71%，主要系公司持续发展，加大市场投入，增加较多职工薪酬、服务费及佣金、招待费所致。管理费用为6327.87万元，同比增长125.48%，主要系本期增加较多职工薪酬、中介服务费、折旧及摊销、租金水电、低值易耗品及装修费用所致。财务费用为317.17万元，上年同期为-287.12万元，同比变动210.46%，主要系本期利息支出增加及利息收入减少所致。

值得注意的是，公司分季度数据显示，第四季度归母净利润为-323.45万元，扣非净利润为29.82万元，经营活动产生的现金流量净额在第二、三季度为负后，第四季度转正。公司期末货币资金为1.92亿元，较期初下降29.85%，主要系本期购买理财产品所致。短期借款为1.11亿元，较期初增长58.74%。公司拟以总股本8075.39万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.5元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

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