财报快递｜宝钛股份(600456)2025年度营收净利双降，财务费用激增125%，经营现金流滑坡逾四成

2026年4月28日，宝鸡钛业股份有限公司（600456）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入61.24亿元，同比下降8%；归属母公司净利润4.01亿元，同比下降30.45%；扣非归母净利润3.17亿元，同比下降36.56%；经营活动产生的现金流量净额为2.41亿元，同比大幅下降41.53%。加权平均净资产收益率（ROE）为5.67%，较上年减少2.88个百分点。

从业务结构看，公司核心产品钛产品实现营业收入52.66亿元，同比下降10.38%，占总营收的86%；其他产品收入4.81亿元，同比下降9.50%。分地区看，国内销售收入46.64亿元，同比下降4.36%；国外销售收入10.83亿元，同比下降29.25%，海外市场下滑更为显著。

2025年，钛行业面临市场需求波动、竞争加剧等挑战。公司作为国内最大的钛及钛合金生产科研基地，在航空、航天、海洋、医疗等领域均有布局。报告期内，公司钛产品生产量29,284.58吨，同比下降12.88%；销售量29,465.92吨，同比下降5.86%。

年报显示，宝钛股份2025年度业绩下滑主要原因：一是营业收入下降导致毛利减少；二是财务费用大幅增加，侵蚀了部分利润；三是研发投入虽有所减少，但整体费用控制压力仍存。

年报显示，宝钛股份2025年度财务费用发生6568.72万元，上年发生2913.25万元，同比激增125.48%，主要原因：报告期利息支出增加，汇兑损失增加所致。具体来看，利息费用为6638.05万元，利息收入为631.01万元，汇兑损失为486.77万元（上年同期为汇兑收益2065.21万元）。管理费用为2.53亿元，同比下降4.02%；销售费用为6824.61万元，同比下降1.77%；研发费用为1.68亿元，同比下降17.50%。

年报显示，公司短期借款飙升至7.67亿元，较上年末的3.80亿元增长101.64%；货币资金为13.16亿元。长期借款大幅增加至20.92亿元，较上年末的9.41亿元增长122.34%，公司债务规模显著扩张，偿债压力加大。存货账面价值为44.93亿元，较上年末增加5.74亿元。公司2025年度拟向全体股东每股派发现金红利0.3元（含税），合计拟派发现金红利1.43亿元，占归母净利润的35.75%。报告期末，公司在职员工数量为5,188人，董事和高级管理人员实际获得的报酬合计为469.79万元（税前）。

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