财报快递｜四川美丰(000731)2025年度由盈转亏净利骤降145%，经营现金流锐减84%

2026年4月28日，四川美丰化工股份有限公司（000731）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入37.15亿元，同比下降18.43%；归属于上市公司股东的净利润为-1.22亿元，同比由盈转亏，大幅下降144.86%；扣非后归母净利润为-1.54亿元，同比下降175.99%；经营活动产生的现金流量净额为0.72亿元，同比大幅下降83.85%。加权平均净资产收益率由正转负，为-3.01%。

从业务结构看，公司营业收入下滑主要受各板块销售价格下跌影响。分行业看，化学肥料制造业收入19.75亿元，同比下降5.82%；天然气供应收入8.82亿元，同比下降2.12%；房地产开发收入1.46亿元，同比大幅下降80.34%；其他业务收入7.12亿元，同比下降12.38%。年报指出，受市场供需格局变化影响，尿素、三聚氰胺、硝酸铵、LNG等主要产品销售价格持续下跌，以及房地产销售进入尾盘，是导致营业收入同比显著下降的主要原因。

报告期内，公司面临行业周期性与结构性调整叠加影响。管理层在讨论中表示，面对复杂多变的宏观环境与行业竞争压力，公司努力克服市场波动带来的风险挑战，在安全环保、成本管控、市场拓展等领域精准发力，确保了生产经营稳定。其中，复合肥业务实现逆势增长，全年销量同比增长14.8%，创近十年新高；车用尿素业务也通过深化渠道建设，新增优质经销商客户27家。

年报显示，四川美丰2025年度业绩由盈转亏的主要原因：一是主要产品销售价格相较上年同期大幅下降，导致毛利空间收窄；二是公司计提了资产减值损失，其中固定资产减值损失1742.92万元，存货跌价损失1940.59万元；三是研发投入同比增加52.62%，达到4502.91万元。

费用方面，公司销售费用为8283.76万元，同比下降32.12%，主要是房地产销售佣金等同比减少；管理费用为2.60亿元，同比下降11.13%；财务费用为290.44万元，而上年同期为-102.83万元，同比由负转正，增长382.46%，主要系银行存款利率下调导致利息收入减少。研发费用为4502.91万元，同比增加52.62%，公司持续加大研发投入力度。

尽管公司资产负债率较低，为17.76%，且货币资金（含结构性存款）达22.69亿元，流动比率为4.10，短期偿债压力不大，但需关注经营性现金流的显著恶化。 公司2025年度利润分配预案为：不派发现金红利，不送红股，不以资本公积金转增股本。报告期内，公司通过股份回购专用证券账户累计回购股份1000.32万股，支付总金额为7000万元（不含交易费用），并已于2025年11月完成注销。公司董事、监事和高级管理人员报告期内从公司获得的税前报酬总额为418.81万元。

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