财报快递｜华帝股份(002035)2025年度净利骤降近四成，营收双位数下滑，经营现金流同步萎缩

2026年4月28日，华帝股份有限公司（002035）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入56.48亿元，同比下降11.36%；归属母公司净利润3.01亿元，同比大幅下降37.90%；扣非归母净利润2.72亿元，同比下降40.83%；经营活动产生的现金流量净额为5.36亿元，同比下降15.26%。加权平均净资产收益率从上年同期的13.28%降至7.95%。

从业务结构看，公司主营业务收入55.46亿元，同比下降11.88%。分产品看，核心产品烟机、灶具、热水器收入均出现下滑，分别实现收入24.26亿元、14.86亿元和10.03亿元，同比分别下降11.71%、12.21%和13.63%。其他业务（包括集成灶、洗碗机等新兴厨电及家居定制产品）收入6.32亿元，同比下降6.45%。

2025年，厨电行业整体面临市场需求疲软、竞争加剧的压力。公司年报中提及，受国内外宏观环境影响，终端需求不振。为应对挑战，公司持续推进品牌年轻化、时尚化战略，并在线下渠道优化、线上渠道拓展以及工程渠道、海外市场等方面进行布局，但整体销售规模仍受到大环境影响而收缩。

年报显示，华帝股份2025年度业绩下滑主要原因：一是营业收入下降导致毛利减少；二是销售费用、研发费用虽同比有所下降，但毛利率承压；三是资产减值损失同比增加，对利润造成侵蚀。

费用方面，公司2025年销售费用为14.88亿元，同比下降6.00%，主要系销售规模下降所致；管理费用2.96亿元，基本持平；研发费用2.33亿元，同比下降11.34%，主要系销售规模下降，研发投入相应减少。财务费用为-389.73万元，上年同期为-1764.40万元，变动主要系本期利息收入减少以及子公司汇兑损益影响所致。值得注意的是，公司资产减值损失（含信用减值损失）合计达3821.49万元，而上年同期为资产减值收益5550.20万元，一正一负对利润影响显著。

年报显示，公司短期偿债指标有所弱化。截至2025年末，公司货币资金18.16亿元，短期借款0.50亿元，合同负债（预收款项）2.59亿元。流动比率从上年末的1.85降至1.91，速动比率从1.67降至1.71，短期偿债能力仍属充足，但需关注经营性现金流的下降趋势。公司存货账面价值7.00亿元，较上年末略有增加。商誉余额为1.04亿元，未计提减值。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元（含税），合计派现8310.64万元。

郑重声明：相关内容不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。