财报快递｜东箭科技(300978)2025年度营收净利双降，后装业务下滑逾14%，财务费用转正

4月28日，广东东箭汽车科技股份有限公司（300978）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入20.34亿元，同比下降7.09%；归属母公司净利润1.42亿元，同比下降5.31%；扣非归母净利润1.54亿元，同比微降0.71%；经营活动产生的现金流量净额为3.19亿元，同比增长0.97%。加权平均净资产收益率为8.61%，同比下降0.62个百分点。

从业务结构看，公司2025年业绩下滑主要受后装业务拖累。报告期内，公司前装业务实现总营业收入约9.39亿元，同比增长约1.64%，其中外饰结构件品类主机业务（维杰汽车）实现营业收入约8.25亿元，同比增长9.45%。然而，后装业务实现营业收入约10.54亿元，同比下降约14.36%。其中，海外后装业务实现营业收入约8.21亿元，同比下降5.37%；国内后装业务实现营业收入约2.34亿元，同比大幅下降35.79%。公司解释国内后装业务下滑主要系国内4S行业景气度下行，公司主动收缩4S渠道业务，并逐步向C端业务拓展延伸。

报告期内，汽车后市场面临多重压力。海外市场方面，美国关税政策的不确定性带来成本压力。国内市场方面，4S渠道景气度下行，公司进行战略调整。公司围绕“π型战略”布局，以“成熟支柱业务+创新品牌业务”双轮驱动，聚焦前装与后装业务，并战略布局整车定制改装业务。

年报显示，东箭科技2025年业绩变化主要原因：一是后装业务收入下滑，尤其是国内4S渠道业务收缩导致国内后装收入大幅下降35.79%；二是部分产品品类收入下降，其中车载智能座舱控制系统产品收入同比下降35.51%，车顶装载系统产品收入同比下降11.64%；三是受汇率变动等因素影响，财务费用由负转正。

费用方面，年报显示，东箭科技2025年销售费用为8111.59万元，同比下降11.83%；管理费用为1.64亿元，同比下降18.12%；研发费用为8716.73万元，同比下降4.54%。值得关注的是，公司财务费用发生344.52万元，而上年同期为-1741.62万元（财务收益），同比变动119.78%。 主要系受汇率变动影响，报告期汇兑净损失为460.06万元，而上年同期为汇兑净收益（以“-”号填列）-1625.89万元。此外，利息收入减少也影响了财务费用。

风险方面，年报显示，公司短期借款为2.70亿元，较上年末的1.53亿元增长76.75%，占资产总额比例从5.52%上升至10.08%。货币资金为5.28亿元，其中受限制的货币资金（保证金、受冻结银行存款等）为1.48亿元。公司存货账面价值为1.78亿元，计提存货跌价准备1201.72万元。此外，公司商誉账面原值为5365.27万元，本期计提商誉减值准备1984.94万元。公司拟以总股本4.23亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），共计分配现金股利1.27亿元。

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