华茂股份（000850）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期华茂股份（000850）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司专注于聚乳酸纤维、棉、毛、麻、丝和人造纤维的纯、混纺纱线及其织物、针织品、印染加工；纺织设备及配件、家用纺织品销售。主营产品包括聚乳酸纤维产品、纱线系列产品、聚乳酸纱线系列产品、坯布系列产品、面料系列产品、无纺布系列产品等。公司可年产聚乳酸纤维3万吨、“乘风”牌Ne7-330高档纱线10万吨、“银波”牌120-360厘米幅宽高档坯布8,000余万米、高档面料3,500万米和水刺无纺布8,000余吨。纱线和坯布产品双双荣获“中国名牌产品”、“全国用户满意产品”等称号。公司主要按订单组织生产，同时，根据用户需求，实行定制化生产和研发。原辅材料根据生产需要自行采购，营销模式采取直接销售和定制化服务相结合。

    经过多年的发展，公司投资业务中拥有国泰海通、广发证券、徽商银行等金融股权。具体投资项目详见本年度报告附注的“七、合并财务报表项目注释”项下“交易性金融资产”、“长期股权投资”、“其他权益工具投资”等相关内容。

    1、研发设计方面：公司依托国家认定企业技术中心，充分发挥全国纺织行业环锭纺纱技术创新中心、安徽省企业研发中心、安徽省纺织新材料技术标准创新基地等创新平台作用，联合上下游企业、高等院校及科研院所，瞄准国际先进技术水平，积极开展产学研合作。紧紧围绕纺织产业“科技、时尚、绿色”的定位，不断开展新工艺、新技术、新产品、新材料的研发与应用，推动行业的智能制造和绿色制造，实现高质量发展。公司坚持自主开发和合作研发相结合，充分发挥安徽省博士后工作站的作用，做到生产一批、储备一批、研发一批，逐步实现产品由市场引导向引导市场的转变。联合申报的“月面国旗耐太空极端环境的机制创新及其衍生技术的产业化应用”项目获得2025年度湖北省科学技术进步奖一等奖，“特高速环锭纺纱技术及其产业化应用”项目获得2025年度湖北省科学技术进步奖三等奖。公司设计生产的“几何格子、素朴淡雅”和“冬季恋歌、岩灰大地”等织物，获中国国际面料设计大赛（2026春夏、2026/27秋冬）中国流行面料入围评审优秀奖。“JCFS/PLA653514.6tex精梳棉聚乳酸混纺纱线、JCFS/SK50507.4tex绢丝精梳棉混纺纱线、TCF高支涤纶缝纫线、HX01-100%PLA珍珠纹亲水水刺非织造布、HX02-棉/蚕丝90/10平纹水刺非织造布”等5个品种获安徽省新产品称号。“可调节方向的自动吹边装置及其控制方法、一种清花轨道的铁屑清理装置、一种三相电动机温控弱电与强电隔离电路、喷气织机打纬装置辅助定位工装及其使用方法、双经织物浆纱工艺段独立标色装置、喷气织机打纬装置辅助定位工装及其使用方法、高品质聚乳酸纤维先进制造关键技术及产业化应用”等七件成果获得安徽省科技成果称号。生基缎床品套件入选“2025年度十大类纺织创新产品”称号。截至2025年底，公司累计获得授权专利665件，其中发明专利121件。

    2、采购方面：公司持续完善采购申请、采购过程管控、招（议）标体系、供应商认证与评审等全流程规范管理。依托品牌影响力与资金优势，深度参与棉花优势加工企业全产业链质量管控，稳定核心原料供应渠道，确保公司持续获取质优价廉的棉花资源。公司不断升级网络采购管理平台，依托信息化系统实现采购事前、事中、事后全流程闭环管控，有效堵塞管理漏洞；通过平台竞价、询比价功能切实降低采购成本，持续优化供应商寻源体系，营造公开、公平、公正的采购环境。

    3、生产优化：构建“稳产提质”双循环体系，强化市场调研与动态备货模型，精准平衡订单生产与计划备货。通过精细化排产，最大化设备运转率与产能潜力。各生产单元推行资源集约化管理与跨部门协同调度，严格遵循“TQM+JIT”模式，确保订单交付的时效性与品质稳定性。

    4、品牌战略升级：深化“绿色智造”双轮驱动，以“绿色智造”为核心，深化“华茂制造”品牌

    矩阵。实施双轮驱动战略：一方面，巩固传统业务优势，加速新纤维材料产业化，构建全产业链生态；另一方面，开拓增量市场，推行“内外贸一体化”，精准提升国内高端市场占有率，并拓展海外战略伙伴。产品线实施三级定位：坯布业务强化“银波”品牌本土渗透；高端面料坚持“原创设计+趋势引领”；产业用布采用“定制化研发+柔性生产”，完善环保功能型产品谱系。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年，面对变乱交织的国际环境、供强需弱的市场现实，纺织行业承压前行、彰显活力，构筑着大国经济的韧性与底气。全年规上纺织企业工业增加值同比增长1.8%；实现营业收入4.5万亿元，利润总额达1,575.4亿元；纺织业、服装业、化纤业固定资产投资完成额同比分别增长4.3%、5.2%和12.3%；全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额突破1.5万亿元。行业在保障民生福祉、稳定经济大盘中发挥建设性作用。中国工程院权威报告预测，作为7个产业之一，到2030年纺织行业将继续保持世界领先水平。中国纺织已经整体迈进世界第一方阵。

    公司面对复杂严峻的外部环境与行业竞争压力，全体员工在稳生产，拓市场，抓创新，提质效，控风险等各个方面都付出了艰辛努力，取得了一系列来之不易的成果。公司认真贯彻落实“管理升维，守正创新，以进促稳，共创共赢”的工作方针，克服各种困难，实现了企业健康发展和员工收入的稳步增长。

    三、核心竞争力分析

    历经几十年发展，公司已拥有纺纱、织造、面料、无纺布等较为完整的产业链，在战略、品牌、技术、管理、资金等方面积累并形成了较强的竞争优势。

    1、战略引领，持续打造发展新模式

    几十年来，无论市场如何变化，公司始终坚持做精做强做优主业不动摇，牢牢把握时代发展新要求，强化战略引领，保持战略定力。不断优化战略布局和产品结构，不断完善市场化经营机制，不断改革创新体系、提升管理效率，增强企业发展活力和动力，逐步形成了高质高效发展新模式。

    2、质量为本，持续打造品牌影响力

    公司长期以来致力于打造精品品牌，形成了“一传到位、一丝不苟、一票否决、一以贯之”的“四个一”质量管理模式。坚持走质量品牌效益型发展之路，产品销往欧洲、亚洲及香港地区等高端市场，是国内外众多知名品牌优质供应商，在国际国内市场中确立了良好的品牌形象。公司“乘风”牌纱线和“银波”牌高档坯布是“中国名牌产品”。公司连续多年跻身中国棉纺行业企业竞争力20强。是工信部“国家绿色工厂”和“智能制造试点示范（棉纺智能工厂）”。

    3、创新为先，持续打造技术新高地

    依托公司“国家级企业技术中心”、工信部“智能制造试点示范”、“纺织行业环锭纺纱技术创新中心”、“安徽省技术标准创新基地”等平台，在工艺技术、智能制造、品种开发等方面不断取得创新成果。

    4、文化赋能，持续打造管理新特色

    公司以严格的管理享誉国内外。几十年来，通过持之以恒的严抓管理，形成了独具特色的“安全、质量、劳动、组织”四大纪律，培育了“严、齐、勤、谦”的四字司风。近年来，公司再次荣获“全国文明单位”、“全国纺织劳动关系和谐企业”、“纺织行业创新示范科技型企业”、中国纺织管理创新成果一等奖等称号。

    5、优化资产结构，持续打造资金优势

    公司拥有良好的资产结构，资产负债率一直控制在较低水平。长期以来，公司与金融机构保持良好合作关系，拥有十分充裕的后备银行授信资源。公司坚持严格的资金管理制度，资金实行统一管理，为促进企业不断发展提供有力保障。

    四、主营业务分析

    1、概述

    报告期内，公司实现营业收入34.09亿元，归属于母公司所有者的净利润2.06亿元，其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,318.13万元，每股净资产4.88元。2025年度公司工作主要体现在以下方面：

    1、调结构、促转型，抢抓市场订单

    加大品种结构调整，在巩固现有纯棉高支系列产品优势的基础上，聚焦差异化品种深度布局，成功研发融合纺、柔芯纱、离散包覆纱和超低捻纱等系列产品，并在麻类交织混纺类品种上有新的突破，目前公司可生产的纤维种类已达40种。加强新品种开发，全年累计开发各类新品种达1700余只，大力培育推广“新元纤”系列新品，牵头制定了《聚乳酸本色纱线》、《聚乳酸本色布》等6个团体标准。坚持以“做深大客户”为核心，聚焦华茂的品牌效应，为客户提供优质产品和服务。抓住一带一路发展机遇，拓展海外销售市场。全年共开发各类新客户440余家，在逆境中寻求突破。

    2、稳质量、攻难关，适应市场变化。

    各板块围绕更好的满足客户需求，坚持不懈开展质量攻关。纺部重点围绕降低纱疵、减少异纤、筒纱成形等开展专题技术攻关，取得一定成效；织部围绕提高布机面板效率、加强布面实物质量、提升差异化品种和小提花品种布面质量等方面开展技术攻关；面料开展了优化色织工艺、提高各工序制成率等方面技术攻关；无纺布开展了克重超标、减少布面杂质等方面技术攻关；持续不断的技术攻关，构成了产品质量的护城河，确保了企业产品在市场上保持良好的口碑和信誉，赢得了客户的信任。

    3、控源头、降单耗，降低经营成本。

    去年，受国内外环境影响，原料市场急剧变化，给原料成本控制带来了极大困难，为此，公司改变原料采购方式，通过对行情趋势的判断，大量采用后点价的采购模式，从而有效地降低了采购风险；同时，各生产单位积极推进精益管理，深挖潜能，提质增效，纯棉精梳和普梳品种、差异化品种的单耗均有不同程度的下降；围绕水、电、蒸汽、空压四大能源系统严格落实预防性维护与智能化监测策略，有效降低系统故障率，提升能源利用效率；积极通过网络平台开展采购竞价，积极扩大进口配件国产化应用力度，持续开展染化料新品种试用，择优择价采购，机物料、浆料、染化料采购价格均有所下降；通过各种措施，努力降低经营生产成本。

    4、抓技改、重创新，推动技术进步。

    全年共完成技改项目30余项，解决了影响质量、产量和效率方面的一些突出问题。坚持开展群众性小改小革活动。全年共获得授权专利118件，其中发明专利14件，公司开发的“生基缎”床品入选了“2025年度十大类纺织创新产品”；“提高聚乳酸纱线品种开发成功率”获纺织行业质量提升优秀典型成果；绢丝/精梳棉混纺、精梳棉/聚乳酸混纺纱线两个技术项目入选《2025年度纺织行业先进适用性技术汇编》；“可调节方向的自动吹边装置及其控制方法”等七件成果获得安徽省科技成果称号，公司入选“卓越级智能工厂”项目。

    5、严排查、实治理、筑牢安全根基。

    全年实现安全三无、环保达标，保障了企业平稳运营。压实各级安全生产主体责任，全年组织开展各类安全检查，排查隐患，并全部完成整改。加强宣传教育、提升全员安全意识；针对员工上下班途中交通安全，联合交警部门开展专题培训，强化了员工交通安全意识。持续推进清洁生产和环境工作，公司获评“环境信用单位”称号。

    6、精培训、练内功，共享发展成果。

    扎实开展新员工培训，新增教学视频90个；关键岗位培训成效显现，班组长、大班级、中高层，各层次培训目标明确、重点突出，针对性强。同时紧扣业务需求组织多场专题培训，如金蓝领网络大学堂、QES管理体系培训，用工规范专题培训等。围绕集团公司人才战略部署，聚焦纺织主业及关联专业领域，积极对接省内外高校，优化人才储备结构。

    7、常监督、抓整改，筑牢风险防线。

    继续按照年度计划对公司项目进行内部审计，及时识别管理漏洞与流程缺陷，提出针对性审计建议；通过强化整改闭环管理，持续跟踪。随着经营环境日趋复杂，各类新型矛盾与潜在风险有所显现。需要继续强化各单位、各部门的跨部门协作，切实提升风险防控与案件处理效能。

未来展望：

（一）行业竞争格局和发展趋势

    “十四五”以来，面对风高浪急的外部环境与错综复杂的全球变局，中国纺织工业保持战略定力，坚守实业，做强制造，开放发展，加快从“大而全”向“强而韧”跃迁。在稳经济、惠民生、创就业、防风险中发挥关键作用，交出了一份有温度、有深度、有广度的“锦绣答卷”。

    “十五五”时期是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，党的二十届四中全会《建议》明确将纺织行业列为“优化提升”的重点产业，要求巩固提升产业在全球产业分工中的地位和竞争力。作为国民经济的支柱产业、共同富裕的民生产业、内外融通的优势产业、传承创新的未来产业，新时期纺织行业将成为世界纺织科技的主要驱动者、全球时尚的重要引领者、可持续发展的有力推进者、人民健康的坚强守卫者，这是行业发展的新目标。

    2026年，中国纺织行业预计将在复杂环境中“稳内需、强韧性”，呈现内外市场分化与结构性升级并行的态势。在“更加积极的财政政策”支持下，内销市场有望保持温和增长，但竞争加剧正推动行业向“平价高端化”转型，即通过技术创新和供应链优化，以更具竞争力的价格提供高品质、功能性产品。外贸出口整体预计趋稳但承压，传统市场需求疲软，而户外运动等高景气细分赛道、以及“一带一路”与欧亚等新兴市场则带来结构性机会。行业的根本出路在于价值升级，通过发展绿色纤维、功能性面料等高附加值产品，并向以研发、效率和稳定交付为核心的综合优势转型，以提升在全球供应链中的竞争力。

    （二）公司发展战略

    公司将着力打造具有体系化研发设计生产能力的高端绿色纺织产品垂直供应商，实施传统业务与新材料业务并行发展战略，推动构建集高端纺织制造、现代纺织贸易、绿色健康时尚于一体的产业纺织新体系。同时，强化科技创新，加大科技投入，以科技赋能、绿色转型、智慧智造、全球化布局为战略支点，将传统产业升级为技术密集、附加值高、可持续发展的“传统+高科技”新型企业，推动地方经济发展，实现股东价值提升。力争到2030年实现经营业绩大幅提升。

    一是主业发展取得新成效。利用华茂在纺纱、织造领域积累的技术经验和品牌影响力，实施走出去发展战略，进一步提高纺纱、织造产能，实现纱线、织造板块提质增效；加快面料板块整合和产品结构调整，提升现有产能利用率；逐步延伸无纺布产业链，加强终端产品品牌推广和渠道建设；加大聚乳酸纤维新材料推广应用力度，逐步释放产能，实现规模化生产；充分发挥华茂品牌优势，进一步拓展进出口贸易渠，实现“制造+服务”双向增长。职工收入和全员劳动生产率稳步提升，万元产值综合能耗逐年下降。

    二是科技创新取得新成果。继续与东华大学合作，在上海设立研发中心，开展纺织新工艺、新技术、新材料研究，加速科技成果转化。继续与武汉纺织大学等高校院所合作，以功能性面料创新为突破口，重点研发安全防护、舒适与温湿调节、抗菌防臭、防污易去污面料等，提高产品附加值。密切关注并研究智能纺织品与前沿科技发展，特别是纺织品在人工智能领域的应用，积极与相关科研院所联系，建立合作机制，共创合作成果。

    三是智慧智造迈上新台阶。公司持续加大智能制造领域投入，力争实现向智慧智造转变。一方面，加快提升织造工序智能化水平，推动全流程智能化管理，打造智慧织造工业园；另一方面，通过多措并举，招才引智，联合兼并，纵横链合等多种方式，搭建专业化的AI平台，探索打造纺织行业垂类大模型，实现人工智能广泛应用于产业链主要场景，实现纺纱、织布、无纺布、染织等主要工序AI智能体全覆盖，建成功能完善的“纺织行业AI应用平台”，助力公司实现从“经验驱动”向“数据驱动”、从“制造执行”向“智能决策”跃迁的目标，并通过对外赋能，开拓公司第二增长曲线。

    四是绿色发展达到新高度。推动绿色技术革新，确保绿色纺织理念在企业运营的每一个环节中得到有效践行，加强绿色品牌建设，不断开发符合环保要求的不同系列新产品，为行业的绿色发展树立典范。公司将加强生物基新材料基地建设，打造国家级生物基聚乳酸纤维新材料研发中心，开展对聚乳酸纤维性能研究和改性，加大聚乳酸纤维在产业上的应用。

    五是全球化布局实现新突破。为适应企业未来发展的需要，公司将围绕市场需求，在控制好风险的前提下，探索采取不同形式布局海外生产基地，一方面利用当地劳动力资源丰富、生产要素成本低以及低关税优势，另一方面，满足后道品牌要求，提高供应链的韧性和可靠性。充分利用各种金融工具，建立多元化的融资渠道，降低资金风险和融资成本。

    （三）面临的风险和应对措施

    1、公司将密切关注国内外环境变化、纺织行业政策和行业发展趋势的变化，科学研判，顺势而为，积极调整产品结构，适时调整营销模式和经营策略，努力提升经营业绩。当前全球经济环境及地缘冲突风险仍存在不确定性，公司面临国际贸易政策、市场格局变化和汇率等方面的挑战。针对上述风险，公司将依托产业链优势，协调国内外各种资源，持续开拓国内外市场。

    2、公司在生产过程中会产生一定数量的废水、废气和废渣，随着环保监管力度的不断加大，社会环保意识的不断增强，企业的环保费用不断增长，运营成本增加。

    应对措施：本公司将严格遵守国家环保政策要求，高度重视环境保护的社会责任，进一步加大环保投入力度，确保环保设施正常运行，确保达标排放，严控环保风险。

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