财报快递｜凡拓数创(301313)2025年度营收激增73%仍陷亏损，经营性现金流转正但商誉高企

2026年4月28日，广州凡拓数字创意科技股份有限公司（301313）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入6.31亿元，同比大幅增长72.81%；归属母公司净利润为-1.35亿元，同比减亏27.98%；扣非净利润为-1.38亿元，同比减亏28.07%；经营活动产生的现金流量净额为2467.45万元，同比大幅增长126.02%，实现由负转正。

从业务结构看，公司营收增长主要得益于AI 3D数字孪生产品及解决方案业务的爆发式增长。报告期内，该业务实现收入1.75亿元，同比激增255.44%，占营收比重从上年同期的13.49%提升至27.74%。数字一体化综合服务收入为3.70亿元，同比增长53.68%，仍是公司最主要的收入来源，占比58.58%。传统的3D可视化产品及服务收入为0.85亿元，同比增长13.36%，占比下降至13.54%。

2025年，数字创意行业面临宏观经济环境波动、部分下游客户预算收紧等挑战。公司表示，传统业务（如数字展馆）具有项目制、实施周期长、受宏观经济影响显著等特点，当政府和企业预算收紧时，相关项目易被压缩或搁置，且该业务模式缺乏“锁定效应”，难以形成持续稳定的收入流。

年报显示，凡拓数创2025年度业绩变化主要原因：一是公司为推进“AI 3D”发展战略，加大了在数字孪生、数智文化等领域的新产品研发、关键技术攻关及市场体系建设的投入，人工成本及战略性投入具有刚性特征，短期内难以压缩；二是尽管公司致力于提升应收账款管理效能，但受客户结算周期等因素影响，应收账款总体规模仍处于较高水平，2025年度信用减值损失和资产减值损失合计对净利润的影响高达6649.60万元。

费用方面，报告期内公司销售费用为1.21亿元，同比增长14.17%，主要系销售人员相关的薪酬、差旅及招待费增加所致。研发费用为0.37亿元，同比增长10.84%。财务费用为360.01万元，同比大幅增长129.66%，主要系本期利息支出较上期增加所致。

年报显示，公司2025年因收购新增商誉3674.02万元，截至报告期末，商誉账面价值高达8834.42万元，占净资产比例达13.23%。公司对相关资产组进行了减值测试，未计提减值准备。此外，公司应收账款期末余额为3.13亿元，占总资产比例达22.38%，坏账风险仍需关注。公司2025年度拟不进行利润分配。

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