财报快递｜伊力特(600197)2025年度营收净利双降超两成，经营现金流罕见转负

2026年4月28日，新疆伊力特实业股份有限公司（600197）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入17.22亿元，同比下降21.82%；归属母公司净利润2.16亿元，同比下降24.29%；扣非净利润2.20亿元，同比下降20.98%。值得注意的是，公司经营活动产生的现金流量净额为-0.86亿元，同比大幅下降198.41%，由正转负。加权平均净资产收益率为5.58%，较上年减少1.85个百分点。

从业务结构看，公司主营业务酒类收入为16.88亿元，同比下降22.18%。分产品看，高档酒收入12.82亿元，同比下降16.16%；中档酒收入3.07亿元，同比下降39.25%；低档酒收入0.99亿元，同比下降26.45%。分地区看，疆内市场收入13.83亿元，同比下降13.45%；疆外市场收入3.04亿元，同比大幅下降46.64%。

2025年，中国白酒行业迎来新一轮政策调整，监管趋严成为行业发展主基调。年报指出，行业内多重冲突凸显：产能过剩问题持续，而市场需求增速放缓；消费动能不足叠加渠道库存高企，部分产品价格倒挂，高端酒批价一度承压，消费场景弱化进一步加剧产业增长压力。公司从二季度开始增速有所放缓，与行业整体趋同。

年报显示，伊力特2025年度业绩下滑主要原因：一是市场整体消费需求疲软、行业竞争加剧导致收入下降；二是占比较高的高档酒终端销售价格下降，导致公司整体盈利空间被压缩，毛利率同比下降1.41个百分点至52.05%；三是公司为应对市场压力，缩减了广告促销费等销售费用投入。

费用方面，公司2025年度销售费用为1.84亿元，同比下降29.73%，主要系缩减央视广告投放同时减少核心单品销售费用所致；管理费用为0.72亿元，同比下降19.14%；财务费用为0.21亿元，同比下降23.39%，主要系银行借款利息费用低于上期可转换公司债券利息费用所致。

年报显示，公司短期偿债压力有所显现。截至2025年末，公司短期借款飙升至6.58亿元，而货币资金为6.85亿元，流动比率与速动比率等短期偿债指标需关注。此外，公司存货余额高达25.13亿元，占总资产比例达41.91%，较上年末增长12.11%，存货周转压力较大。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.30元（含税），合计派现约2.03亿元，现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润的比率高达94.03%。报告期末，公司全体董事、高级管理人员实际获得的报酬合计558.10万元。

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